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王冠一
希腊总理帕潘德里欧出访欧洲多个大国，虽然并无提出经援要求，但换取到德法两大龙头国家口头承诺会在有需要时给予支持，并打算成立欧洲货币基金组织 (EMF) 为财困成员提供紧急支持，总算成绩美满。虽然主权债务危机尚未过去，但希腊上周成功发债筹集 50 亿欧元，认购反应热烈，亦令市场暂时放下心头大石。 在希腊发债
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王冠一
去年 3 月 9 日环球股市仍一片愁云惨雾，美股道指及标普 500 收报 6547 点和 677 点，分别改写逾 12 年和 13 年收市新低。其后进入牛市阶段而反复上升，相隔 1 年，道指两大指数较去年低位反弹了超过六成，纳指由 1269 点回升至上周五收市的 2346 点，更在三大指数中独占鳌头。 过去 1 年反弹最劲的股票，是从事按揭保险
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王冠一
联储局刚公布的褐皮书显示，纵使美国于 2 月经历了两场大风雪，整体经济仍有改善。 12 个辖区中，只有东北部的里士满受恶劣天气影响，经济活动显得疲弱，而圣路易及阿特兰大则表现参差，其余 9 个辖区均汇报自 1 月 13 日的上一份报告后，经济活动续见改善，只不过大部份地区的改善步伐仍相对温和。 褐皮书显示，美国国民普
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23:06
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王冠一
在今次金融海啸中，新兴经济体系遭受的打击远比欧美为轻，原因是在进入金融危机之初，新兴市场的银行体系未有如欧美银行般大举参与衍生工具的卖，杠杆比率较欧美银行低，而财政状况亦相对良好。更重要的是新兴市场的国民普遍储蓄率较高，国家的外汇储备则较多，尤其是那些经历过 97 金融风暴洗礼的亚洲国家，学晓了积谷防饥，在理财方面
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22:55
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王冠一
踏入 2010 年至今已快将两个月，汇市方面，美元和日圆的表现可谓一时瑜亮，而欧币则走势疲弱。欧元和英镑兑美元至今的跌幅皆超过 3% ，兑日圆更分别改写 1 年和 11 个月新低，反而三大商品货币以纽元表现最差，澳元和加元兑美元下跌不足 1% ，跌幅相对温和。 欧元自从去年 12 月 3 日高见 1.5140 美元的 16 个月高位后，不利消息
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22:19
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王冠一
《华尔街日报》一篇报道指，全球衰退源自美国，复苏则由亚洲推动。本周公布去年第 4 季 GDP 的台湾和泰国，按年经济增长步伐分别有 18% 和 15.3% ，表现远比西方国家优胜。欧洲多国本月中公布的同一数据均差强人意，德国第 4 季增长毫无寸进，按年萎缩 2.4% ；法国第 4 季增长 0.6% ，已是欧元区的表表者，但按年仍录得 0.3% 跌幅；欧元区整
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23:08
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王冠一
华尔街经历了金融海啸的蹂躏后，已趋于稳定。联储局上周调高贴现率 25 基点，便被市场解读为信贷危机纾缓，银行同业拆借已回复正常，联储局才可以把贴现窗利率正常化的良好征兆。而事实上，华尔街于 07 年 11 月金融风暴初起至去年 8 月，合共裁减了 31500 职位，亦即是每 6 人便有 1 人被裁走，但去年 9 月起至年底，共增加了 3900 职位
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22:07
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王冠一
美国旧金山联储银行行长叶伦周一出席圣地亚哥大学演说。这名以鸽派著名的联储局理事不改其本色，强调联储局有需要在可见将来维持息率于接近零水平，她更就应维持低息的看法作出阐释。 叶伦表示，美国现时正面对无就业复苏。她所接触的商界告诉她，今次衰退迫使他们重新检视如何减低成本并增加效率，而销售急跌及信贷紧绌，亦教
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23:05
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王冠一
上周五，美国总统奥巴马于「居者保其屋」 (Home Affordable Modification Plan,HAMP) 刚满 1 周年时，匆匆推出规模 15 亿美元的救助基金，对象是楼市重灾区州份的苦业主。符合资格而又需要协助的州份按揭机构，可向财政部提交建议书，以便作出评估及批核，所需资金会从「问题资产纾缓计划」 (TARP) 的剩余款项中拨出。 政府
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23:24
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王冠一
联储局周四调高贴现率 25 基点，至 0.75 厘，乃自 2008 年 12 月以来首次出现息率变动。今次加贴现率是意外亦不是意外，不是意外是由于联储局官员一直有暗示会上调贴现率，主席伯南克刚于上周才透露很快便会加贴现率，令市场意外的是投资者以为下次联储局议息后才会落实，岂料却在周四美股收市后半小时提早来临，与中国人行于农历年
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21:44
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王冠一
由贝尔斯登于 08 年 3 月 17 日被摩通归纳旗下至今，金融海啸发生已快有两年时间，期间华尔街五大投行变得面目全非，当中雷曼最终失救、美林被美银吞并，大摩及高盛相继转型为传统商业银行，但前者在金融市场的声势已大不如前，变成高盛一行独大局面。 美国财政部于 9 月 15 日任由雷曼失救，但在雷曼倒闭后仅仅 3 日，却出手拯救
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21:57
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王冠一
美国芝加哥商品交易所的最新数据显示，汇市炒家增加对美元和日圆的押注，反而欧元和英镑则备受看淡。截至 2 月 2 日止的一周，欧元净沽仓较前周增加至 43741 手 ( 每手 12.5 万欧元 ) ，是欧元面世逾 11 年以来最高水平。 未平仓合约的水平，反映交易商和对冲基金对汇市的看法。近期汇市的方向明显由欧洲主权债务危机所主
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19:52
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王冠一
刚过去的周末，七国集团 (G7) 于加拿大举行会议。在今次会议前，加拿大及日本均曾表示过，人民币汇率将会是今次议程之一，但越演越烈的欧债风暴临时被加入成为主要议题，反而人民币被轻轻带过。日本财政大臣菅直人认为，涉及人民币汇率的问题，在有中国出席的 G20 讨论，会较为恰当，其后 G7 亦没有谈及汇率，只表示维持去年 10 月上次声明
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23:59
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王冠一
美股于周四大幅下挫 268 点， 1 万点更曾经失守，最后收市报 10002 点，本周能否力保万点关口不失，要视乎周五就业数据的表现。导致美股下跌的因素有二。内在因素有新一周申领失业金人口回升至 48 万，为去年 12 月中以来最高数字，令投资者担忧 1 月就业报告会较预期差劣，亦质疑美国经济复苏的力度。外来因素则是欧洲债务危机有蔓
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23:59
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王冠一
王冠一國際視野:欧债危机 冰封三尺
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22:43
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王冠一
美国一名高级官员表示，人民币汇价和希腊债务问题将会纳入本周末 G7 财长及央行行长会议的议程。在此之前，日本新任财相菅直人和今次 G7 会议东道国的加拿大财长均已表示过，会讨论人民币汇率问题，可见人民币已成为众矢之的。 美国总统奥巴马周三于国会承诺，会与经济伙伴包括中国商讨汇率问题，并会采取强硬态度，迫使中国及
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23:38
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王冠一
前联储局主席伏尔克联同副财长沃林周二出席参议院，为早前建议的「伏尔克规条」解画并接受咨询。 现时担任白宫经济顾问的伏尔克表示，要防止 08 年救市事件重演，银行体系必须重组。他认为向商业银行提供的安全网，保障的应该是存款人而不是投机客，亦不应出现银行家享有投机赢钱成果，赌输了却由纳税人付钞的情况，故呼吁国会及
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王冠一
澳洲央行维持息率不变，令不少市场人士大感意外，因为澳洲近期数据显示经济持续强劲，以致几乎所有分析家在事前均认为加息无可避免，结果却是事与愿违。其实澳洲暂停加息并非无可寻，冠一于网站中便呼吁网友不要视加息为必然，要提妨不加息澳元会骤跌。澳元于议息有决定后跌逾 1 美仙，网站会员应可避过此劫。 澳洲央行于 10
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19:50
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王冠一
澳洲央行维持息率不变，令不少市场人士大感意外，因为澳洲近期数据显示经济持续强劲，以致几乎所有分析家在事前均认为加息无可避免，结果却是事与愿违。其实澳洲暂停加息并非无可寻，冠一于网站中便呼吁网友不要视加息为必然，要提妨不加息澳元会骤跌。澳元于议息有决定后跌逾 1 美仙，网站会员应可避过此劫。 澳洲央行于 10
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22:00
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王冠一
奥巴马于周一公布新一年财政预算案，据报道，预算案规模为 3.8 万亿，财政赤字为 1.6 万亿，刷新历年纪录，亦较市场预估数字为大。国会预算办公室 (Congressional Budget Office,CBO) 上周估计今年财赤为 1.35 万亿，而《彭博社》访问 39 名分析师，得出的财赤中位数为今年 1.37 万亿，明年降至 1.1 万亿。 若对比白宫管理及预算
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18:55
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王冠一
美国联储局维持息率不变，属市场意料中事，投资者关心的，是会后声明有否新启示。 表面上，今次会后声明的内容与 12 月没有太大分别，但如果细心咀嚼字眼，会发觉采用了一些较为乐观的用词。譬如形容经济活动时，已由上次的「改善」 (improved) 升级至「持续加强」，而商业投资更用「渐见起色」 (picking up) 取代了上次的
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18:59
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王冠一
2010年世界经济论坛于瑞士沃达斯展开，出席人数多达 2500 人，包括逾 30 国家元首、约 1400 名银行及商界领袖，以及工会领袖及著名学者等。与去年不同的是，今年已不再是商讨如何合作应付危机的脑震荡会议，而是讨论对环球脆弱经济复苏的威胁，出席者并趁此济济一堂的机会，建立关系、抒发己见及进行游说工作。 去年沃达斯论坛
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23:49
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王冠一
民主党于麻省的参议员补选中落败，对奥巴马可算是一次沉重打击，结果显示奥巴马的蜜月期已结束，国民通过手上一票，宣泄对政府过去一年施政的不满，包括大洒金钱救市，令财赤倍增，但救市却向华尔街 失去这一席，关系到失去参议院的绝对控制权，民主党日后推行政策时必定增添障碍。奥巴马亦明白到，不改变政策路向，今年底的国会
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21:55
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王冠一
美国总统奥巴马上周五公布改革银行方案，可算是千呼万唤始出来，但有关建议仍有待国会立法通过。 奥巴马委任经济顾问委员会主席伏尔克担任今次银行改革计划大旗手，主要是建议内容与伏尔克所提理念吻合，故有关细节亦被称为「伏尔克定律」 (Volcker ’ s rule) 。内容分五点，包括禁止银行进行
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22:57
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王冠一
美国主要大银行差不多已全部公布了第 4 季业绩，未公布的高盛与运通亦会于周四派成绩表，至今为止，整体盈利表现较预期逊色，主要受到要向政府偿还「问题资产纾缓计划」 (TARP) 拖累。四大商业银行中，摩通和富国均录得盈利，美银及花旗则见红，但亏损的背后原因仍是偿还 TARP 的相关支出，例如美银每股蚀 60 美仙，虽高于预估的蚀 52 美
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19:36
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王冠一
中国银监会主席刘明康昨日在接受专访时指出，部份未符资本要求或其他条例要求的金融机构，已被劝喻限制借贷。他表示会把今年银行信贷增长限制在 7.5 万亿人民币，较去年的 9.59 万亿减少约 22% 。刘明康又表示，会禁止银行为企债作担保，亦会禁止银行把交叉持有的次级债 (subordinate bond) 纳入二级资本 (Tier 2 Capital) 计算项
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19:20
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王冠一
昨日系马丁路德金纪念日，美股休市一天，周二恢复正常交易。 欧洲方面，原油等商品价格走强，矿业及油类股上扬，带动股市收高。欧洲三大股市造好，英国富时 100 指数及德国 DAX 指数齐涨 0.7% ；法国 CAC-40 指数升 0.6% ； FTSEurofirst 300 指数收升 0.8% 。受恵金属尤其系铜价上涨，推动大市上升嘅火车头系矿业股。必和必拓，英美
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21:35
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王冠一
奥巴马正式提出向金融机构征收「金融危机责任收费」的建议及内容，主要是向资产高于 500 亿的金融机构，按其负债每年收取 0.15% 的税项，希望在头 10 年可以收取约 900 亿美元，新税项最长可以延续 10 年，最终目标为收回问题资产纾缓计划 (TARP) 所付出的所有资金，料为 1170 亿美元。涉及金融机构料有 50 家，头 10 家更会承担 60%
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20:29
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王冠一
联储局公布最新的褐皮书显示，美国经济续有进展，不过，相信报告内容不足以改变联储局的取态。纵使多名联储局理事本周相继走出来指经济有改善便应该及早加息，毋须等失业率回落，但本月 26 日及 27 日议息时，货币政策估计不会有任何调整。褐皮书一般在联储局议息前两周公布，公开市场委员会参考所收集到的资料，以决定需否调整政策。
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19:53
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王冠一
金融海啸发生至今已超过一年，不少金融机构均死过翻生，但它们又是否能从今次事件中吸取教训，却是大有疑问。从种种象观察，金融机构所作所为与海啸前并无太大分别，他们继续大炒特炒，透过固定收入、商品及外汇等 (FICC) 市场炒作，赚取天文数字的丰厚利润。此外，它们仍不断设计五花八门的衍生工具，并堆积如山的债务，更向员工派发比海啸
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19:24
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王冠一
杜拜于去年年底爆出债务违约丑闻，半公营机构杜拜世界及棕榈岛集团要求债权人冻结债务半年，虽然最后得到富邻阿布扎比施以援手，但问题至今仍未解决。全球最高 ( 高度为 838 米 ) 摩天大楼杜拜塔于今年揭幕，有点儿冲喜味道，但繁华背后，仍是隐忧重重。 杜拜于 2002 年开始容许外国人持有本土物业，在大兴土木底下，外劳及移民
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王冠一
中国公布 12 月贸易收支数据，无论是出口抑或入口，升幅皆见强劲。入口在原油及铁矿石进口带动下，按年劲升 55.9% ；出口则较去年同期增加 17.7% ，是连跌 13 个月后首度回复增长。全年贸易顺差仅略多于 1960 亿美元，较 08 年下降 34% ，乃 2003 年下降 16% 以来，首度出现按年负增长。 数据令市场对人民币升值的揣测升温，因
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19:00
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王冠一
贵金属近期表现光芒四射，尤其白金与钯金，自圣诞前至今，升幅最多分别达 13% 和 26% ，白金由 1376 美元低位升至最高 1559 美元，钯金则由 341 美元升至最高 432.81 美元。市场把贵金属的升幅归因于美元再度转弱，但白金与钯金的走势却明显跑赢黄金，令市场不明所以。真相终于揭盅，原来是与美国推出首只白金 ETF( 交易所买卖基金 ) 和
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19:10
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王冠一
联储局刚发表的上月会议纪录，透露了一些会后声明没有的内容。较值得注意的，是有部份与会成员提出了对楼市可能恢复下沉的忧虑，建议在有需要时恢复购买按揭抵押证券，甚至在政策上加强刺激的力度。 表面上，联储局上月发布的会后声明与之前的没有多大分别，除了维持息率于 0-0.25 厘不变外，购买 1.25 亿按揭抵押证券及 1750
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王冠一
过去十多年，合共出现过 3 次金融危机，大家最耳熟能详的，自然是阴影犹在、由结构性债务产品市场崩溃招致的信贷危机。至于对上两次金融危机，分别是踏入 21 世纪初的新经济科网危机，以及更遥远的上世纪 90 年代的新兴市场违约危机。 首个危机与新兴市场有关，次个危机则涉及股市，最新的危机却是由债务所引发，表面上，三次危机
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王冠一
过去十年，环球经济实力出现巨大转移，当中最广为人知的是金砖四国的崛起。高盛于 2001 年率先提出「金砖四国」 (BRIC) 的新概念，把中印巴俄列为增长潜力最丰厚的新兴市场国家，这个概念最终亦证实具有先见之明。 金砖四国的经济产值的排名于过去十年大跃进，中国由第七位进占三甲，超越日本成为二哥，指日可待；巴西由第十位攀
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王冠一
当奥巴马于 1 月 21 日接替乔治布殊出任美国总统时，美国经济的境况较 1933 年罗斯福上任时更差，金融体系摇摇欲坠，市场人士亦质疑奥巴马有否足够能力扭转乾坤。 2009 年快到尽头，美国经济总算有起色，第 3 季 GDP 更在连续 4 季萎缩后首度录得增长，银行体系亦见稳定下来，大部份接受「有毒资产纾缓计划」 (TARP) 注资的银行已还
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20:23
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王冠一
每年的年底，不同传媒会各自拣选当年的风云人物。是否实至名归，在观点与角度下，言人人殊。继早前联储局主席伯南克当选《时代》周刋的今年风云人物后，英国《金融时报》于上周亦选择高盛的行政总裁布兰克费恩成为今年的风云人物。 这位曾经失言称「正在做神的工作」 (doing God’s job) ，因而激起民愤的风头趸，获选原因
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王冠一
上周再有 7 家银行被联邦存款保险公司 (FDIC) 接管，令今年倒闭银行增至 140 家，数字仅次于 1992 年的 181 家，但与 1989 年共有 534 家银行倒闭的纪录，仍有一大段距离。今年已过去的 51 周，只有 10 周风平浪静，另外 41 周均有银行被 FDIC 接管。 数字看似惊人，但如果知道美国大大小小银行合共有 8100 家，便知道情况仍
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王冠一
美国上周公布的新屋动工数字理想，升幅达 8.9% ，进一步为楼市回稳增添证据。市场憧憬本周公布的成屋销售和新屋销售会有好消息，前者 10 月销售数字为 610 万，升幅 10.1% ，市场估计 11 月份升幅会是 1983 年以来最劲，而新屋销售数字亦较 10 月的 43 万有轻微增长。 不过，即使数字符合预期，甚至较预期优胜，亦不代表楼市阴
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王冠一
美国上周公布的新屋动工数字理想，升幅达 8.9% ，进一步为楼市回稳增添证据。市场憧憬本周公布的成屋销售和新屋销售会有好消息，前者 10 月销售数字为 610 万，升幅 10.1% ，市场估计 11 月份升幅会是 1983 年以来最劲，而新屋销售数字亦较 10 月的 43 万有轻微增长。 不过，即使数字符合预期，甚至较预期优胜，亦不代表楼市阴
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王冠一
还有不足 10 日， 2009 年便告一段落。不说不知，过去十年的美股表现，原来是 1820 年股市有可靠纪录以来，历来表现差的，相比起 1930 年大萧条时的十年表现更劣，原因极可能是美国经济在此十年间曾两度陷入衰退，而现时身处的衰退，更是大萧条以来最严重的一次。 由 2000 年起步的过去十年，美股回报为 -0.5% ，较 1930 年至 193
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王冠一
联储局议息结果无甚惊喜，会后声明与 11 月那一份几乎一式一样，同样是指经济续有起色，通胀未构成威胁，亦保留了「维持低息多一段日子」这重要一句。新加入的内容，是加入了「劳工市场恶化已纾缓」作为补充，同时增添了会如期撤走临时放水措施的新段落。 在金融海啸期间，为了维持金融市场的信贷流通，联储局推出了多项临时应急措
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王冠一
美国失业率虽由 10 月的 10.2% 回落至 10.0% ， 11 月新「减」非农职位又已降至仅 1.1 万，但自从 2007 年底正式踏入衰退至今，共有约 750 万人失去工作。《纽约时报》联同 CBS 电台于 12 月 5 日至 10 日间，访问了 708 位失业人士，发现他们无论在生活习惯、维持基本生活和精神上，均承受了不小的创伤。 70% 失业者承
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王冠一
继美银于本月初向财政部偿还所有「问题资产纾困计划」 (TARP) 的欠款后，本周再有两家银行宣布退出 TARP 计划，先是花旗公布向政府偿还 200 亿美元 TARP 欠款的详情，而在美股收市前，富国亦匆匆表示已获财政部同意偿还 TARP 借贷的安排。至此，美国四大银行均与 TARP 划清界线，而财长盖特纳亦欣然宣布，为救银行所作出的投资，已收回逾
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王冠一
金融海啸令环球金融体系陷于崩溃边缘，幸得各国政府动用天文数字的公帑拯救。国民对政府用纳税人的钱救私人机构早有微言，但不少金融机构仍坚持要向员工支付高薪厚禄，以免人才流失，更加令民怨沸腾。有见及此，英国政府刚提出了征收一次过花红税的建议，银行从业员的花红若超过 2.5 万镑，需要缴交 50% 的花红税，为期 1 年。
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王冠一
美国财政上周拍卖合共 740 亿美元长债，可算是有头威冇尾阵，整体反应欠佳，究其原因，可能与季节性因素有关。 首批 400 亿 3 年债获超额认购 2.98 倍，与过去 4 次平均的 3 倍差不多，但以外国央行为主的间接投标者 (indirect bidder) 达 60.8% ，较平均的 59% 高，散户为主的直接投标者亦有 2.9% 。但次批 210 亿十年长债，认购
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王冠一
杜拜要求债权人冻结债务半年事件，据杜拜报章报道，渣打、汇控及 RBS 等债权银行已接受延期还债的建议。由于杜拜的经济规模不大，涉及债务重组部份更只有 260 亿美元，对环球金融体系料不会构成系统性风险，反而欧洲方面受到的掀连有多广，更加值得重视。 本周多家评级机构均有新动作。标准普尔周一把葡萄牙和希腊的信贷评级
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19:45
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王冠一
美国总统奥巴马于上周召开就业峰会后，周二提出增加就业的新蓝图。他表示，纵使已把职位流失的洪潮降至变成水滴，但仍未能创造职位，替已遭洪水淹没的家庭纾困，当务之急是在短期提升职位增长的速度。 奥巴马提出创造职位的领域主要来自三方面，包括中小企的增长、基建投资，以及能源效能的投资。 中小企方面，奥巴马打算
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18:38
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王冠一
美国上周五公布的 11 月就业报告意外地强劲，令市场憧憬美息调升的时间表可能会推前，美元亦受提早加息的预期心理提振而大幅反弹。不过，联储局主席伯南克周一出席美国经济学会时所发表的言论，却为憧憬加息的投资者浇了一头冷水，另一名常任投票理事的纽约联储银行行长杜德利，同晚亦在哥伦比亚大学发表性质相类似的言论，令加
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王冠一
曾经有一段时间，黄金被投资者唾弃，市场更有「十年黄金变烂铜」的说法。金价于 1980 年 1 月升至每盎斯 825.5 美元后急挫， 1982 年 6 月曾低见 298 美元。短短不足两年半时间，跌幅达 64% ，令人咋舌。 不过，金融市场波谲云诡，很多事情的发生都不可预料，又有谁想到金价会有翻身之日。过去 8 年，金价连年录得升幅，今年延续过去 8
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王冠一
美国楼市爆破所挑起的信贷风暴，引发雷曼倒闭，令环球出现金融海啸，经过了年多时间，似乎已有平复的迹象。尤其美国财政部于 4 月为 19 家银行进行压力测试后，需要补充资本的银行纷纷集资，更有多家银行已向「头痕资产纾缓计划」 (TARP) 偿还贷款，更予人一片歌舞升平景象。 不过，杜拜世界上周五宣布要求债权人冻结债务的消息，令
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22:21
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王冠一
中国财政部于上周五标售了 200 亿元人民币的 50 年期长债，可算是破天荒的举措，因为中国政府至今发行的公债最长年期仅为 30 年，与美国看齐，环球主要国家发行超过 30 年长债的，仅有日本的 40 年，以及英国和法国的 50 年。 过往发行超长期债券大多由著名企业发行，过去十年， 50 年期的企债行量便较政府公债多出逾 5 倍，华特迪
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18:50
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王冠一
美国感恩节后的黑色星期五，商店销情似乎较预期失色。根据美国零售会提供的初步数字，可以用「旺丁不旺财」五个字去形容，因为逛公司的人流大增，粗略统计，合共有 195 万人有外出逛商店或进行网上浏览，但销情仅一般，整个长周末的销售额估计为 412 亿美元，较去年同期微升 0.5% ，，但人均消费则由去年的 373 元降至 343 美元，跌幅达 8% 。
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王冠一
杜拜世界向债权人寻求冻结负债 6 个月，以便进行债务重组，消息在全球金融市场挑起震荡。欧洲三雄于消息曝光当日全面急挫，跌幅皆超过 3% ；亚洲股市翌日尸骇遍野，港股下跌逾千点，日本股市亦急挫 302 点，跌幅 3.22% 。 虽然杜拜位处中东，但本身并没有丰富的石油蕴藏，经济难以依赖卖油收入，故反而要多元化发展，致力于金融、旅游
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王冠一
杜拜世界向债权人寻求冻结负债 6 个月，以便进行债务重组，消息在全球金融市场挑起震荡。欧洲三雄于消息曝光当日全面急挫，跌幅皆超过 3% ；亚洲股市翌日尸骇遍野，港股下跌逾千点，日本股市亦急挫 302 点，跌幅 3.22% 。 虽然杜拜位处中东，但本身并没有丰富的石油蕴藏，经济难以依赖卖油收入，故反而要多元化发展，致力于金融、旅游
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18:38
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王冠一
美国最新一周新申领失业救济人口降至 46.6 万，较前周修订后的 50.1 万少了 3.5 万人，乃过去 1 年首度跌穿 50 万心理关口，持续申领失业救济人口亦骤跌 19 万，至 542 万，为 2 月以来新低。新申领失业金人口于 3 月底触及 67.4 万的峰顶后稳步回落，但数字又是否反映美国就业市场已雨过天青？ 答案是否定的，新申领失业金人口
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19:07
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王冠一
美国经济陷入大衰退，政府为了救市而推出一个接一个的振兴措施，包括 7000 亿的「头痕资产纾缓计划」 (TARP) 及 7870 亿的「美国经济复苏及再投资计划」 (ARRP) ，令财赤于短短不足两年时间增加逾倍。美国政府发债已接近 12 万亿的法定上限，财政部现时除了要面对如山的新债项外，亦要应付陆续到期的巨额短债。假若危机过后利率回
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21:06
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王冠一
过去美国每一次衰退后的复苏，都是由楼市及消费市场所带动，纵使不少人指美国经济已开始复苏，但无论是经济学者或联储局仝人皆预期复苏步伐微弱，最大的问题便是就业市场仍在淌血，失业率尚未见顶，势必令楼市断供率或银主盘持续上升，而消费市场在国民「增储蓄、减消费」的大气候下，亦难以为复苏提供足够动力。 美国最新的官方
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20:57
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王冠一
由雷曼倒闭挑起的金融海啸，至今已超过 1 年，在各国政府齐心救市下，不少国家的经济均已回复稳定，股市亦自低谷回升，而论表现亮丽，受海啸蹂躏幅度较轻微的新兴市场，比欧美等已发展国家出色，当中又以巴俄印中等金砖四国 (BRICs) 回升幅度最劲。过去 1 年，巴西股市以 139.5% 升幅称冠，俄罗斯和印度亦反弹了 115% ，而中国沪指虽然升幅仅
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20:57
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王冠一
由雷曼倒闭挑起的金融海啸，至今已超过 1 年，在各国政府齐心救市下，不少国家的经济均已回复稳定，股市亦自低谷回升，而论表现亮丽，受海啸蹂躏幅度较轻微的新兴市场，比欧美等已发展国家出色，当中又以巴俄印中等金砖四国 (BRICs) 回升幅度最劲。过去 1 年，巴西股市以 139.5% 升幅称冠，俄罗斯和印度亦反弹了 115% ，而中国沪指虽然升幅仅
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21:32
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王冠一
美国大型零售商相继公布第 3 季业绩，成绩表普遍胜预期。沃尔玛 (WalMart) 赚 32.4 亿，升幅为 5% ，其主要竞争对手 Target 赚 4.36 亿，升幅更达 18% ；从事家居装修的家之宝 (Home Depot) 和 Lowe’s ，虽然盈利分别倒退 8.9% 和 30% ，但主要是受楼市低迷影响，实际仍录得盈利，已属难能可贵。市场分析师实时将零售股第 4 季盈利预测调
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20:07
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王冠一
联储局伯南克周一晚出席纽约经济学会时表示，在可见将来，美国经济增长仍会相对缓慢，但他驳斥部份经济学者指可能出现双底衰退的观点，称经济回复增长，并非纯粹靠政府的临时性刺激措施推动，一些基本因素如消费者支出、建屋、信贷环境及出口市场改善，亦功不可没，故不相信经济明年会重陷衰退。伯南克又预期通胀继续受控，而失业率仍将处
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18:28
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王冠一
传统智慧告诉我们要在 5 月沽货离场，原因是往绩显示， 11 月至翌年 4 月的半年时间，股市表现通常会跑赢其余半年，此情况于 1929 、 1945 、 1970 和 1990 等 4 年尤为明显，亦因此而衍生出「 Sell in May and Go Away 」的名句。 不过，传统智慧亦未必年年适用。今年若在 5 月沽货离场，便会错失了一次大升浪 ─ 由 4 月
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19:24
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王冠一
美股上周四终止连升 6 日的强势，主要是市场对楼市的忧虑重燃。核数报告指美国联邦房屋管理局 (FHA) 的储备跌至低于 2% 的法定要求，现时仅占承造按揭保险的 0.53% ，令市场忧虑 FHA 会减少按揭承保的数量，令刚刚纳入正轨的楼市再度脱轨。金融股全面受压，摩通、花旗、美银及富国等 4 大银行股跌幅均超过 2% ，美股上升浪亦宣布断缆
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王冠一
美国经济陷入大衰退，不少州政府的财政均受到影响，表表者当然是经济产值全球第八、规模较不少国家更大的加州，但其他州亦与加州一样面对类似困局。刚刚出笼的一份分析报告，便罗列了处境最恶劣的十个州份，并勾划出每一州份所面对的困难。这十个州份占去美国人口及产值的三分一，可算是美国经济的缩影。 以加州为例，楼市急速
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19:11
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王冠一
联储局公开市场委员会 (FOMC) 上周结束议息，结果并未出人意表，市场最关注的「确保息率维持在不寻常地低水平一段更长时间」 (to warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period) 这一句，仍然获得保留，投资者更加放心进行套息交易，以致过去一周美元跌势加剧，美股亦重越 1 万点的心理关口。
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19:42
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王冠一
截至上周为止，美国标普 500 成份股已有 440 家 (88%) 公布了业绩，当中超过 80% 的成绩表较预期理想，但整体盈利仍较去年同期减少了 15% 。当中一个较预期失色的板块，极可能是地区银行。根据某一项追踪银行业绩表现的调查报告，所追踪的 156 家地区银行中，有 81 家的业绩较预期失色，比率高达 52% ，但表现已较次季有 55% 及去年同期
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23:50
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王冠一
美国 10 月失业率升至 10.2% ，战后失业率达双位数字仅出现过两次，而对上一次失业率超过 10% ，已是 1982 年的事。很多人喜欢拿两次高失业期作比较，而总结其意见，今次较 1982 年失业率升上 10% 时更不堪。 经济前景迷惘，职位创造能力有限，难以追得上职位流失的速度，尤其自 2007 年底衰退开始至今，蒸发的非农职位已超过 730 万
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19:50
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王冠一
美国纽约大学教授鲁宾尼连环发炮，狂轰联储局的货币政策，并对泡沫经提出警告，指在大量财政刺激措施及宽松货币政策扶持下，大萧条重演危机已显著下降，现时的「派对」亦可望多支撑 6 个月，但泡沫一旦爆破，经济会更加惨淡。其看法与冠一指「最坏时刻尚未见」 (the worst is yet to come) 的论点接近。 鲁宾尼指摘联储局不顾后
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