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石鏡泉
昨日(25日)為期指場內結算日，走勢有點反覆，今日(26日)會是場外期貨結算，估計會有機會造好，使2月能守於20200上。 外圍雖然受希臘事件拖累，但畢竟希臘是細到可以倒閉的，國內政策反而是影響較大的，隨著兩會期近，政策逐漸明朗，這是會較有利市場發展的。
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石鏡泉
今日(24日)港股應跌，只要跌幅在300點左右，反映港股支持力仍可。 另要留心成交額，跌市成交少是好事。 仍認為19800為短鈅底，今周宜於20000點上收盤始利好後市。
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石鏡泉
近日股市日升日跌，昨日(24日)是跌日，今天(25日)應是升日，今日可望升百點。 在這日升日跌過程中，投資者要留意每次跌時的低位是否上移，而每次升時的高位又是否又高些。若是，則這個日升日跌終會有一天出現幾天的升市。這個現象可能在下周便出現。
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石鏡泉
今天(22日)國內股市開市，投資者都一如既往，盼望開出紅盤，取個意頭，但要一如既往，意頭還是不如實際好，故今天紅盤與否，也只是作為傳媒話題而矣! 實際上，今年是真的A股來了： (一)會有期指在國內出台； (二)會有A股ADR在港出台； (三)外資大鱷紛在港設辦事處，應全力炒A股、H股； (四)不少A股於今
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石鏡泉
昨日(22日)港股大升，重返20000點上，此將使19800又呈支持力，未入市的投資者可趁今日(23日)回調時入市，並以19800為底，跌破便出貨，至於個別股，可以用上周五(19日)的低位為止蝕位，亦是跌破便止蝕離場。 如一周後，大市續升，可各自按所需，上移止蝕位。 估計今次大市阻力會在20800、21500、和22222。上破22222，便可望23000至24000
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石鏡泉
杜拜事件完结未？未。杜拜事件对中国的冲击才刚开始，原因？ 12 月 2 日内地的《国际金融报》有篇文章，值得大家细看。笔者几全录之，让大家看到内地的一些专家意见︰ 杜拜给中国地产敲响警钟 12 月 1 日，复旦大学世界经济研究所所长华民在接受《国际金融报》记者采访时表示：「杜拜债务危机对我国最大的警
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石鏡泉
《选股情报》昨日（１１日）恒指升上２１０００点上收，是属利好之兆，然成交见少，是 因为投资者太小心，还是好友太无力？相信起码要到今日收市后才知，如成交仍不前，便要留心 ，基此，笔者仍愿重刊昨日本栏，供参考。 「 题：看紧８００、７﹒７７、０﹒０５ 内文：《选股情报》港股暂时仍处徘徊区，下位暂为２０２００，上位暂为２１２００，一日 未突破此两位，大市仍可视为高位
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石鏡泉
国总统奥巴马昨晚宣布「新金融秩序」，有几新，会否新过 1998 年 9 月时，贝理雅所提出者？笔者认为不会。 附刊的文是 1998 年 9 月 24 日笔者旧文。当年为文，怎知 11 年后今天有个奥巴马？更遑论要知佢昨日讲乜。然事物发展是有个必然性，架车一直向前唔收掣，实会撞车。笔者在 98 年 9 月 1 日《理论是虚，实践可靠》一文中的预
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石鏡泉
民间传奇窦娥冤有六月飞霜，股市传统有 5 月雪（ Sell in May and Go Away ）， 5 月 19 日笔者为文 Go Away ？引港股近年 5 月走势为鉴，只有 36% 机会率是可以 Sell in May and Go Away 。然鉴于今年特殊情况，笔者于 5 月 19 日曾建议，就算 5 月不买，也不宜卖，更不宜沽空，但 6 月又如何？ 由于传统的 5 月沽货派失准，故对 6 月的
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石鏡泉
有谓通缩将临，但近日股市、债市与商品市均启示通胀将临，通缩之时要揸现金，通胀之时要减现金，买资产，投资者怎算好？ 首先要看个大趋势，人类经济历史基本上是处个通胀年代，即是物价会愈来愈贵。 50 年代，油条卖 5 仙条，云吞面 3 毫子碗，这个平价年代，一去不返，原因是阁下的人工这二十多年来，基本是加多减少，更遑论与 50 年前的工
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石鏡泉
股市 调整 幅度有限 上期笔者谈到五月 投资 如梦里看花，如今恒指在18000点前见阻力，是否应验了“Sell in May and Go Away”（五月抛股离场）是正确的呢？ 前一阵子公布的经济 数据 都好过预期，刺激股市上升。然而，除非失业率跌，就业情况改善，不然这个刺激是不可持续的。到5月底、6月时，市场就不会甘于只有部分经济数据好，股市
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石鏡泉
2009-04-22 港股昨跌四百多點，淡友言論又出籠。 許沂光兄是其中一個，不過他在前天已站出來講。前天未收市，雖然港股仍升，他來電筆者謂港股暫升完，傳來了《喇叭三角形》一文，叫我登，好讓讀者有個參考。不過我昨日之文在當時已寫就，故只好留待今日登。由於昨一開市已跌，故大家在昨日還是今日看許兄
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石鏡泉
2009-04-21 每週六，本欄都刊登恒指三個月場外期權引伸波幅走勢圖，然後每天都刊登近兩個交易日的這個引伸波幅資料。這有甚麼用？ 計算期權理論價格的方程式，涉及六個資料，是為︰有關指定資產的現價、行使價、行使期限、市場利率、股息率及引伸波幅。之前的五個資料都是已知或可確知的，惟獨引伸波幅則
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石鏡泉
2009-04-20 投資者普遍希望阿爺救市再救市，因為阿爺救市，股市實受惠。不過，大家要留心，阿爺救市行動，可能暫告段落。不單救市之舉暫袖手
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石鏡泉
2009-04-17
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石鏡泉
2009-04-16
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石鏡泉
2009-04-15 恒指昨收 15580 ，成交逾 750 億，投資者有些「 㷫烚烚」，筆者不敢阻人發達，只有些觀察供大家參考。 要股市長好，大好，定要經濟好，要經濟好，又先要就業好。環球就業情況如何？ 據數家媒體報道，瑞士銀行集團將很快宣布進一步裁員，其中亞太區
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石鏡泉
2009-04-02 在G20會上，胡錦濤圖甚麼？怎樣的結果才是對中國，對港投資者有利？ 胡錦濤與3月31日接受了新華社採訪，談G20金融峰會的意義。他指出有四當務之急，是為︰ 一、是要盡快穩定國際金融市場，切實發揮金融對實體經濟的促進作用，提振民眾和企業信心； 二、是要採取符合各自國情的經濟刺激舉措，加強各國宏觀經濟政策協調，共同實
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石鏡泉
2009.3.25 之所以有金融海嘯，是因為有些大鱷錯興風浪。十分諷刺的是，要平息這個風浪，也要靠大鱷，雖然這是另批大鱷，但來來去去，都是大鱷Vs大鱷。 美國政府的救市方案招式並不新，在1989年時，老布殊就用過。當時美國出現儲蓄信貸社（Savings and Loan）危機。當時銀行又是向地產業借貸過多，又是地產泡沫爆破。不少地區性的儲蓄銀
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石鏡泉
2009.3.24 有謂聽君一席話，勝讀十年書，講的是，人家有料到，聽後會精明，清楚些，炒股亦一樣。假如昨日聽到有料之人講可買滙豐認股權證，到收市時可能已賺上逾20%。 昨日開市前，不少人估滙豐（00005）會被大鱷狂插，但事情總會有多面的，筆者昨日在《經濟通》的專欄內有如下意見︰ 滙豐供股權證（02997）今日（23日）起交易，有認為大戶會將滙豐
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石鏡泉
2009.3.23 美儲局上周出重錘，會買入1.25萬億美元各類債券，這是40多年來的首次將美儲局的資產額增加50%。市場反應不一，有認為這是摩西之舉，有認為是神棍之招。摩西帶人出紅海，神棍帶人入深淵，哪個是真？ 市場第一個反應是，這即是增加了美元供應量，故美滙立跌，金油價升，通脹會來。筆者也有如此想，不過…… 現任美儲局長伯南克
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石鏡泉
2009.3.20 筆者周一文提出，要留心3月17日及25日，美國財政部怎出計，利用公私合營之策，去剝離美國金融世界的有毒資產。 到昨日，筆者文章亦本以為AIG的花紅事件會拖累此公私合營方案胎死腹中，怎料美儲局前晚一出手，便使世界變，昨日《經濟通》文章有謂︰ 美儲局3月18日晚宣布未來六個月會買入約1.25萬億美元的美國國債、
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石鏡泉
2009.3.19 粵語片有齣《怪俠一枝梅》。這位怪俠專劫富濟貧，鋤奸懲惡。這本不是甚麼特別的俠士行為，因為凡俠士必如此，關鍵是他是個知府。 公帑派花紅何來公義 古代知府是警察與法官的混合體，有足夠權力對惡人拉人夾封艇，但為甚麼知府也不能以法去制裁惡人？因為惡人也是以法來逃罪。如果包公是以嚴明執法，精明判案來申張法
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石鏡泉
2009-03-17 昨文《道指見1500，恒指見3500？》刊出後，港台晨光第一綫曾智華謂我語不驚人死不休。是也不是？ 肯定是，因為恒指見3500，相信不少人會經濟死亡，屆時語不驚人，人亦亡。 金融海嘯乃因「債」與「貪」 今次金融海嘯之所以稱為百年一遇，是因為眾多壞事一齊來。俄羅斯
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石鏡泉
2009.3.11 滙豐（00005）供股，滙豐跌至33元，都成為全城話題。在疑惑與譁然之餘，筆者只想向前望。股票投資就是要忘記過去，但卻不能不記取教訓，因為我們不想再輸多鋪。 讀者批評滙豐無發盈警 有投資者來函批評滙豐︰ 本人今次對滙豐的業績失望外，還有管理層對小股東的不重視和刻薄的供股安排。真的要重新評估他們的管理智慧，
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石鏡泉
2009.3.10 滙豐昨跌至33元收市，筆者並不意外，因為上周六，在港台「投資新世代」及在澳門工商銀行的研討會上都講過，滙豐會見33/38元。只不過不知道會來得這麼快。有關昨日滙豐在「勁假」時段的價跌，本版同文有分析，不贅，只講講怎樣在這波動時刻去估價。方法是看場外引伸波幅。 為此，筆者月前已求李錦來文解釋這問題。李文如
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石鏡泉
2009.3.9 上周二（3月3日），美儲局長伯南克在參議院預算委員會上謂：美國沒有Zombie銀行。甚麼是Zombie銀行？ 1989年日本地產泡沫被刺破後，經濟、銀行被拖累，有十多年都未能走出衰退困境，其中一個可能原因是日本的銀行為免撇帳過多，而將一些本應破產的公司仍當未破產來處理，不向他們追債，但求他們不公布會賴債便是。銀行既未能收
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石鏡泉
2009-03-06 大家都謂後市方向難測，但只要仍買股，難測也要測，怎測？試用波浪理論和形態來測。 恒指第二數浪方式成立 十二月九日，許沂光兄有題為《恒指兩個數浪方式尚未分出高下》一文，現刊如下︰ 昨日（12月8日）恒指急升，以最高位15044收市，比上星期五升1198點。
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石鏡泉
2009-03-04 匯豐（00005）供股成為投資者關心問題，不同人有不同看法。 大和總研發表研究報告表示，匯豐08年度純利為57億美元，下跌70.1%，低於該行預期，並且為市場預期之下限。不過，匯豐業績是由106億美元之商譽減值準備所拖累。 該行指出，盡管08年度可供出售證券資產價值下跌至237
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石鏡泉
2009.3.3 昨日滙豐（00005）業績公布會，基本上是個獅吟會，獅子呻吟會。沒法，金融海嘯下，獅王也中箭。 1994年的業績會也是個獅吟會，當年滙豐就因為炒賣債券而損失了80億元。當時在獅吟會上，滙豐管理層講過類似斬手指戒賭之言。損失80億元於今時言，認真小兒科，但就1994年滙豐的規模，這個80億元，以比例計，未必會細得過今時。無論如何19
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石鏡泉
2009-02-25 近日談環球政府救市，必然會涉及到這個名詞︰國有化。對不同人言，這個名詞有不同意義。這就阻礙了救市步伐。 對美國政客言，尤其是極右保守派，國有化是代表資本主義出了問題，要向共產主義取經。 對中國言，國有化是個歷史名詞，因為中國開始將國企上市，將之市場化。 當資本主義與社會主義都不認為國有化
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石鏡泉
2009.2.23 道指已跌穿了去年低位，恒指也會穿底嗎？筆者認為：不。 這個「不」當然要有個前提，沒有新的「鑊」爆出來。這個「不」，也不是今時才出來。筆者在之前的文章中也提過，道指會見新低，恒指未必會，這不光是因為美國是風暴中心這麼簡單，而是因為勢使之然。 這次是金融海嘯，不是產業海嘯，因此金融業是重災區是必然事。不過，
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石鏡泉
2009.2.21 近周坊間都談有個13歲英童跟個15歲女童，誕下女嬰事。有謂是世風日下，有謂是少年早熟。 謂是早熟，這是必然。不過事件公開後，有幾位英童挺身而出謂自己才是「經手人」。這是負責任的表現，還是吹牛表現？這也難怪，連英國人偏愛的戴安娜，也不是情人較其老公還多？這些不是puppy love而是careless love。 反之月前一
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石鏡泉
2009.2.20 人民幣昨日仍未見7算，會不會見7算？有可能，但估計不長久。會不會見8算？今時看，機會細。如見，港股就應會跌到隻狗咁，何故？ 人民幣率是會跟中國經濟，尤其是出口和外資投資掛的。前兩年，中國出口勁，外資流入多，自然對人民幣產生升值壓力。今時中國出口降，外資流入減，亦自然對人民幣產生了減值的壓力。請留意，筆者講的是
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石鏡泉
2009-02-19 近日傳人民幣會跌破 7 算，但又受到官方否認。人民幣貶值，孰真孰假？先看事件始末︰ 週二、週三兩日，一則由發改委副主任張曉強稱人民幣可能貶值至 6.9 至 7 的文章，引發市場激烈回應，發改委新聞辦今早急忙發表嚴正聲明，指摘有關文章，純屬揑造。 &nb
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石鏡泉
2009.2.18 在投資技術分析中，有一派的理論是叫周期理論。不同的投資項目有不同的周期，只要你找到合適的周期，就發達了。 發達之途很簡單，只要按時按候︰早上7時起床，刷牙洗面，返工（入貨），下午5時下班（出貨），便可以有回報，月底有糧出。當然這個入貨/出貨，不是日出而「買」，日入而「賣」，還要有其他條件去配合才可，但這起碼給投資者
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石鏡泉
2009.2.17 新華網昨日發表一則新聞，標題是：《西方七國集團破天荒讚賞中國的財政政策》。報道第一句：「一向對中國財政政策持批評態度的西方七國集團一反常態，15日發表聲明首次讚賞中國採取的大規模經濟刺激措施……」各位有何感想？ 一方面，這是則值得中國人站起來的報道，但另方面，這也可以是讓中國人在之後栽觔斗的報道
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石鏡泉
2009.2.16 中美政府齊齊救市，兩者有何分別，怎樣才叫成功，投資者怎才可放心入市？ 中美經濟各面對不同的問題，美國經濟頭上有三座山（銀行、樓市、消費），可惜沒有愚公，只得一群笨驢（國會議員），要移走這三座山，確不易，中國經濟要靠三頭馬（消費、投資、出口）來拉，可惜又有批攔路狼（貪官），要這三頭馬車開大步，亦是不易。 要移走美國經濟頭
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石鏡泉
2009.2.12 昨文提出今年港府的施政重點應在千方百計保就業，怎保？先看看內地一些地區的方法，首先是上海。 失業率不容跌穿底綫 今年上半年就業矛盾將更為突出，在此形勢下，春節後關注的重點人群是大量返滬的進城務工人員，即農民工；到3、4月間，部分外企可能出現集中裁員，有關部門將特別關注白領失業問題；年中，15萬高校應屆畢
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石鏡泉
2009.2.11 昨文提出，亞洲國家和地區的政府，在金融海嘯後，撥出了龐大的金額來支援經濟發展。中國政府用額約為其GDP的16%，印度政府用額約為其GDP的0.8%，不少亞洲政府的用額約為2%至8%。港府將公布其預算案，會用多少？又會怎用？ 我們都知，用得多，不等於用得好，一如食藥多，不一定能把病醫好。但我們亦知道，這場金融病，不吃藥（不由政府
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石鏡泉
2009.2.10 昨文提出，今時經濟社會缺的是錢，這個錢會從何來？ 錢的基本來源是生產力，打工（有生產），月尾可出糧。只可惜今時打工仔的產出（貨品），未必有市場，老闆貨賣不出，血本無歸，便連打工仔也可以無糧出，多勞多得變成多勞多失。 假如老闆貨可賣出，老闆未致血本無歸，可以有糧出時，打工仔賺一百，剩二十。這個二十元就是儲蓄，是經濟學
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石鏡泉
2009.2.9 近日環球經濟數據認真差，環球公司業績、失業數據等等，都是幾年、十幾年，以至幾十年來最差的。但又十分奇怪，股市竟然無反應，甚至上升，為甚麼？有兩個解釋。 第一個解釋是：投資者無知、無聊，「毛」膽。他們無知地以為金融海嘯已過，又或多個月來無入市，寂寞無聊，才致膽生毛，在這時刻入市，他日有海嘯的第二波、第三波來到時
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石鏡泉
2009.2.5 俗語謂︰「人不為己，天誅地滅。」但假如人人都為己，又會否招來天誅地滅？會。今次金融海嘯，使我們認識到「人」，大我與「己」，小我，兩者均要照顧好，「人」與「己」才會一齊好。 溫總理在英國劍橋大學的演講中指出，就是一些人的不道德行為，帶來了全世界災難性的金融海嘯。十分不幸，在海嘯未平，災難仍在延展時，一些不道德的
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石鏡泉
2009.2.4 昨日《格物致知》一書作者李偉才不知是否「偷看」了温總的講話，同樣強調政府的有形之手，與市場的無形之手互相配合，才可以避免出現金融海嘯。否則，災難還會發生，較金融海嘯更大的「巫」亦難消去。那「大巫」又是甚麼？ 我（編按：李偉才）所指的大巫，是地球環境的大規模破壞。其中包括森林的摧毀、水土的流失、物種的滅
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石鏡泉
2009.2.3 昨文提出「信心」的重要性，亦謂會對8.6年的水晶綫有希望。這個希望是建基於筆者對有關問題的所識上。《格物致知》一書作者李偉才兄昨日來了篇鴻文，是對金融海嘯的反思，分析透徹，故錄下來給大家參考。 對大部分人來說——包括不少財經金融專家——2008年的金融海嘯可說突如其來，而它的兇猛程度更是出乎意料之外。
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石鏡泉
2009.2.2 今年經濟、股市，欠的是甚麼？是資金不足？盈利欠佳？都不是，而是信心不足。 溫家寶總理在外訪時，對華僑講「保八」的兩句話，足以概括︰「企業要對投資有信心，市民要對消費有信心。」投資與消費都有信心，經濟必好，股市必旺。 信心何時回來 2007年，是投資者與消費者俱有無比信心的一年，故10元本，炒50元；賺10元，花20元，人人
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石鏡泉
2009.1.30 筆者平時多看國內的電視，原因是國內電視有較多的知識性節目，上周就看過了一位學者談《周易》的節目，雖只是短短的一句鐘節目，就使我有興趣找出《周易》的書來看看，從而有資料寫此文。 不少人有誤解，以為占卜、求籤是迷信，因為「條命」天定，那還用甚麼努力？事實並非如是。 《系辭上傳》謂︰神而明之，存乎其人；默而
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石鏡泉
2009.1.29 劉皇發為香港在車公廟求得下籤，這自然成為大家話題，有人謂是導人迷信，有人謂是信則有不信則無，又有人謂是幾靈（應當前形勢）。筆者作為個口水佬，今天試做個解籤佬，亂噏一番。 先聲明，筆者不是謂解籤者亂噏，他們有一定識見，只是筆者是光看幾本書，半途出家，才是亂噏。 劉皇發所求得的籤文是︰ 君不須防人不肖， 眼
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石鏡泉
2009.1.16 昨日股市一度跌逾700點，又使不少已撈底好友心傷，大家如將今年的投資性質，定性為縮水投資年代，就不會買股愈買愈傷心。在縮水投資年代，投資者該做甚麼？先看看大戶做甚麼。 據《上海證券報》報道李嘉誠「全拋」上海物業。繼李嘉誠拋售上海古北御翠豪庭商舖後，李嘉誠旗下的「長和系」再次在上海戰略性拋售核心物
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石鏡泉
2009.1.15 美國政府大印鈔票去救市，自然帶來美元貶值、黃金會升值的聯想。 富邦香港（00636）投資策略及研究部主管潘國光接受《經濟通通訊社》訪問時指出，經歷金融海嘯後，黃金的貨幣角色及保值功能更為突出，其價值於通縮中所受影響相對較輕，在通脹中往往又能夠受惠，加上供應有限，相信今年金價於每盎斯700美元會有支持，高位可見1,
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石鏡泉
2009.1.13 大市昨日又跌400點，今天筆者想給讀者少許着數舒舒氣。 「要投資，先求知。」這是老生常談的投資金律。要學得投資知識，可以細讀投資書，在這些「黃金屋」中，你可向投資專家偷師，得窺他們的投資秘訣。經濟日報出版社出版了不少投資及知識型書籍，出版社將於周四至周六（1月15日至17日）舉行開倉特賣，讀者可以低至$10，購買特
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