投資博客 » 蕭若元．政經短評

July 28, 2009
6:34
中國泡沫
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09072701.wav 股市似乎已企穩 20,000 點樓上, 過去半年內股市大約升了100%, 已破了香港20世紀有史以來的記錄。大陸股市的升勢更厲害, 根本是無休止的。日日都升, 由 1,600升到 3,700- 3,800, 看來破4,000點指日可待。 1) 這個市間中出現調整是必然的; 2) 一年前已提過, 下一個 bubble 會是中國。情況似乎是肯定, 所有錢已湧進中國了。
July 25, 2009
3:14
20,000點前
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09072401.wav 今日的問題好明顯, 股市會否升破 20,000點? 恆指在20,000點邊緣徘徊, 但 turnover 不足難以升穿20,000點。我堅決認為可能穿一穿20,000點後, 再回落一些。事實上美國經濟顯示出房屋銷售及各樣項目都已見底。現時的處境正如我早前所講, 當美國股市回升的一刻, 香港股市便會狂飆。我相信要再徘徊一陣子, 恆指才會破20,000點。
July 21, 2009
5:59
短期將會回市
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09072001.wav 結果, 如上星期同大家所講果然向上突破。但今天要緊急同大家講, 市場成交不足短期有機會先穿 15,700- 15,800 以下。然後再橫行一段時間才向上升, 估計會衝破20,000點。
July 17, 2009
5:30
短中期的睇法
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09071601.wav 很久都沒有留言了, 主要原因是我對股市的睇法一直都沒有改變。個幾月前, 我覺得股市非調整不可, 後來調整極都是在大約一萬七千幾就調整不到下去。謎底是大陸股市十分強勁, 因大陸的經濟昨日公佈升了7.9%。出口不斷上升, 貸款又急速增長。在這個情況下就支撐住香港股市。調轉來, 跌不下去又反彈返千幾點。昨日美國股市終於反彈, 但香港並未有跟隨。如果要我估的話, 我覺得要儲一陣力。如果美國股市已調整完畢, 香港股市就會衝破18,700- 18,800。有望衝破二萬點, 這是一個短中期的睇法。
July 03, 2009
6:35
走勢極弱
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09070201.wav 有2件事值得留意 1) 由期指結算到現在的走勢都幾惡劣, 星期五是單日轉向。今日是大陰燭, 開市升四百幾點, 結果倒過來跌二百幾點。大家考慮一下是否到大插的時候。 2) 1051出現了戲劇性的跌幅, 拖低了所有二線股。二、三線股可能需要休養一陣。甚至包括 2309, 一見反彈即刻減磅。
June 23, 2009
3:11
檢討敗因
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09062201.wav 昨日季詩傑之敗, 大家一定要面對現實。我們對局勢估計錯誤, 高估了人網的影響力。社民連所選的政治路向, 是有一部份泛民的票是沒有投的, 還恐怕有二、三百張票轉投了民建聯。前次民建聯得票有九百幾票, 上次跌到得八百幾票。尤其在父親節照計在補選會跌至七百幾票, 但反而升了上千一票。因為有一些較斯文的泛民人不喜歡社民連而把部份票轉投民建聯; 當然有更多人兩邊都不支持沒有投票, 而造成這個局面。從另一角度來看, 在一個難選的選區裡面社民連大約得到整體選民票的10%。如以投票率50%而論, 即表示下次立法會選舉可以得到20%票, 與我們一向 estimate非常接近。如在新界西更可以去到幾廿個百分比, 即等於我講在立法會內的七至八席。但在單對單的情況下要擴寬影響力的話一定要作出某些戰略的調整來增加社民連的攻擊力。我在星期三的問乾坤會詳細講。
June 19, 2009
3:03
先反彈後大插
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09061801.mp3 已經回了千五點, 究竟個市會不會繼續回呢? 我較擔心結算前會大插, 因為上月結算急速向上。而這個月的經濟狀況去到萬八幾點, 我已感到不安, 因為經濟狀況距離好遙遠。 Anyway, 以 turnover 而言就不會大跌, 要大跌必先反彈。如果反彈多50%左右, 再大插機會較大。
June 05, 2009
3:29
我相信會跌穿 15,800
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09060401.wav 尋日升了少少之後就回落, 其典型走勢是很惡劣。我估計會跌穿 15,800, 這個調整是 long overdue, 大家一定要小心。當跌穿 15,800全世界失去信心一刻, 原理上是買貨的時機。
June 03, 2009
8:39
要回得比你想像嘅多
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09060201.wav 今日個市終於回, 永遠在你估不到一刻就回。昨日都有些跡象會回, 因好多散戶轉了做買, 太多人買貨令銀行 jam 晒線。問題是個市會回幾多? 我覺得穿17,800/ 17,900 是必然的, 再進一步是回落16,200。基本上是要回得多過你所想的。
May 28, 2009
6:50
應該會升多一日
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09052701.wav 我一向都估計期指結算後, 會出現大上或大落的情況。結果, 今天期指結算即日大上。挾死全部空倉和死了好多熊證。我問了大福、新鴻基及 Kingston 幾個大散戶倉, 發現最危險的事是大部份散戶仍在沽貨, 仍然是買熊證。因此, 很多散戶被挾死。如以今日的成交及上升幅度, 照計會上升多一日。要預會升至一萬八千幾點, 作消耗性上升, 然後才會調頭落。但我相信為期都不遠, 始終會有大的回落, 是要待散戶轉向後才會大回落。
May 22, 2009
2:49
關於台長的為人
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09052101.wav 應該出現的調整始終都未發生, 個市最難估算就是timing。點解打仗時對攻擊方面是比較有利呢? 因為掌握了時間, 何時進攻是永遠估計不到。但只可以講進入某個階段之後, 便要開始警戒對方的進攻。進入一萬七千幾至一萬八千一百點, 要隨時 expect一個大調整, 現時的防備不能夠放鬆。昨天, 我與台長討論台務問題後, 有些人對事件的評論令我感到很失望。你同一個人的關係的評定是看整體, 絕不能憑一件事、一句說話及一個行為, 便立即作出相反的結論。這絕對是錯的, 任何人同任何人相處都有些時間不合拍。我和梁錦祥自從"倒董"時開始合作到現在已有6年, 人民台到現在又有5年。我絕對認為他是一位聰明、有學問、善良及有原則的人。我星期一時同他說, 我當他是弟弟一樣看待。這是不會因工作上的分歧, 而有任何分別。大家要學懂不能夠這樣去評價一個人, 希望大家不要再對他作任何負面的評論及壓力。總之, 我是尊重他的決定。我以後不會再講這件事。
May 19, 2009
3:09
下次去靚煲皇
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09051801.wav 大家都會問股市調整完未? 股市已大約下挫了5%, 成交亦縮細了。我不排除會反彈少少, 但始終覺得遲些都會下試15,800。昨日網聚好開心好多人, 我們即Book了下一次去靚煲皇。這次價錢好抵每人$120(啤酒任飲), 菜單方面Queenie出緊。凡有登記的網友有優先權, 名額只得70名左右。
May 15, 2009
4:24
調整
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09051401.wav 終於今日回多五百幾點, 前後回了一千點。現時的形勢是美國會回多少少, 香港亦都一樣。但 turnover 縮細了而且不足, 可能回多 200- 300 點會作一個反彈, 然後再插過。短期內會破15,800, 這是憑我經驗的睇法。大家自己認真地想一想, 這個時候要當心。
May 13, 2009
6:35
現時散貨機會大
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09051201.wav 昨日宣佈CEPA, 香港股票應該升, 在好大成交之後就下跌。今日原本是下跌的, 中途就因為批了建行的股給 Bank of America , 這是一件好消息, 但升幅都不大。近期, 我所擔心的是 turnover很大, 我覺得散貨的機會較大。如果真是散貨, 便會挑戰15,900, 實際上是升得太急。
May 12, 2009
2:59
係唔係會調整
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09051101.wav 最大的問題是港股仍然上升中, 我覺得現時無論如何都是相信股市短期內會回。因再上一個台階便超過 20,000點, 即雷曼事件還未發生的時候 20,100點, 事發後下挫至大約 16,000點, 再反彈上17,000幾點。現時18,000點是歷史上幾重要的關頭, 我覺得先會作出5%調整, 然後再反彈上來再作10%調整。這是我大致上認為的方向。
May 08, 2009
6:08
調整在即
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09050701.wav 個倉挾到今日, 我要提醒大家個turnover太大。今晚美國宣佈 stress test, 我覺得有大型調整的機會好大。如果持貨多的, 就一定要減磅了。
May 05, 2009
4:23
恒指向上突破
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09050401.wav 今日的恒指突破了上來, 16,000點打破了半年的高位, 原則上是繼續向好的。今日的 turnover能夠證實, 其實解決了兩件事: 1) 豬流感 (即甲型流感) 實際上是沒有威脅力。我覺得港府所做的行動是非常可笑, 有如把甲型流感當作伊波拉病毒一樣。碰到就會死, 而事實上就不會死。甲型流感的致命因素是同普通流感一樣。為何要那麼緊張呢? 困住了三百幾人都算幾大獲, 因衛生情況差, 可能會引起瘟疫; 2) Stress test 的解決方法似乎是到7號宣佈。當日就會如我所講會連埋解決方法出台。大家對銀行體系再恢復多些信心, 當然不是絕對的信心; 另外, 有網友提出對抗性西醫和對抗性醫療。這些都是順勢療法或是講出來的口號。其實沒什麼對抗性醫療, 所有醫療都含有對抗性和非對抗性。
April 30, 2009
6:56
Stress Test
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http://220.232.250.13/forumpost/hk/09042901.wav 再過多了24小時, 墨西哥以外的地方都沒有人因豬流感死亡。豬流感的 mortality 是極低, 這種新病症的3大要素 at least 缺少了第三樣, 就是致命性。因此, 它的影響將會是輕微的．股市會返回原本的軌跡, 似乎世界股市都被美國的 stress test, hold住個股市。有待解決了 stress, 股市就可能會升!
April 29, 2009
7:18
股市借豬流感調整
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09042801.wav 1) 港股借豬流感作出調整, 所以已跌穿 14,800, 現報 14,500 左右。基本上只有港股調節, 美股其實無什麼調節。因港股和亞太區高好多, 這點要留意。 2) 因特倏福- 樂感清對治療豬流感有效, 所以是不會致命的。墨西哥是源頭, 而墨西哥接近美國, 而美國股市並未有作出重大調整, 調整是借口的機會大於一切的。 3) 這種病最緊要是開始的72小時, 留意來勢如何。墨西哥以外的地方是冇乜死人, 所以我相信這件事很快會過去。
April 22, 2009
2:52
現在可以趁低吸納
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09042101.wav 上星期五我已講是決定性關頭, 闖關失敗。 15,800不是那麼容易破, 2次到了都回。一定回一次俾你睇, 然後才破。當然美股就作出適當的配合, 個問題要點是會回多少, 看來今天應該無可能回得完。尤其是美股無咁快回得完, 但亦都不太遠。以港股來講, 今早的成交減少。如果照睇至多回到14,800, 所以跌下來可以陸續吸納。
April 18, 2009
3:15
港股到了決定性關頭
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09041701.wav 今日港股到了決定性關頭。以這個成交, 半日市第一次收高過15,800。如今日收市能夠持續15,800的話, 挾高10%的機會很大, 很有機會去到17,000- 18,000。大家可見, 壞消息已不能夠令到美股下跌。最重要是銀行股已轉了勢, 其實你睇銀行股的勢, 就股到大市的走勢。因金融體系不健全所達致的, 金融體系不健全的話, 我們不會蕭條只會有衰退。沒有蕭條, 股市在高點跌落來, 跌20- 30%就足夠。只會在有蕭條的情況下, 股市才會跌一半。另外, 裁決專員方面好快就會有結果。希望大家踴躍一些做版主。我叫阿靳將所有版主 list 出來, 再重組一次。
April 17, 2009
3:18
跌就可以買一些
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09041601.wav 今個星期無同大家講個市, 應該一早要講個市的! 因為 Phoebe 去了 Melbourne。 Melbourne 現時是秋天。她是一個很美和整潔的城市, 而且富有歐洲感覺。大家現時討論港股是否轉了勢, 過去一星期成交很大, 已逼近上次的高位。如過15,800的話, 走勢將會是一萬七千幾左右。況且, 我一向對A股充滿強烈的信心, A股帶動了港股。美股似乎不會再試新低, 因為放鬆似乎生效。現時的政策都是跌就可以買一些。
April 08, 2009
3:04
只要唔死就得
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09040701.wav 幾個月前我已經講過, 第3季尾即9月底美國的經濟會見底。可以講印銀紙的政策開始見效, 我 expect 幾個月內外貿會迅速恢復, 房屋將於幾個月內見底。股市創新低的機會好微, 所以股市再跌就可以入一些。關於版務, 我們走到今時今日確是不易做。用了4年時間, 現在我們全港排名幾十左右, 這個不是容易, 追上東方確是不易。但我可以講給大家聽, 生存並不容易, 但只要人網繼續落去的話, 一天比一天多擁戴, 傳媒就是這一回事。在有限的資源下, 基本上 iphone, 視像播和午夜節目都是重要。網政和頻寬就一步一步改善。技術支援不足, 需要多些義工幫手。因此我才設立各種職位, 首先會搞裁決專員, 然後便會安排各級職位和設立計分制度, 再作諮詢。昨日, 我和陳文強開會。其實公開大學和編劇班, 應該是陳文強和紀陶主力教的, 我就會教幾堂編劇班。
April 03, 2009
7:15
再創新低, 機會相當低
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09040201.wav 這是重要的股市變動, 其實昨日大陸股市和今日香港股市都出現了技術上的突破。滬深突破了2,530點, 上証突破了高至2,400點。香港股市未能創新高, 成交量達七百幾億升了1002點。香港股市有可能上回上次高位 15,400- 15,500。實體的經濟要看銀根放鬆的程度, 已陸續改善中, 當然反覆依然是有。但基本上會是傾向新低的機會相當低。
April 02, 2009
2:57
希望大家繼續支持
» ‎ 蕭若元．政經短評

[220.232.250.13] 人網與My Radio運作至今，是很不容易的。除了金錢以外，實在是花了我無窮的心血。截至今日的最新統計報告，人網又再次拋離了RTHK及881903.com，而暫時來說，我最大的目標的希望在半年來追過網上版東方日報，變成一個powerful的傳媒。要達到此目標，實際上要做的功夫很多，其中包括擴展節目。自加開8時至9時節目時段之後，9時至10時的收聽率有顯著的增加，若要再加一線節目的話，下一個目標是否應該是午夜時段？還是加開星期六直播時段，照顧為數不少的星期六聽眾面呢？而網上要做的事情就更多。自上次改革版面之後，許多bugs仍在修正中，不少功能亦在改變中。而另外，兩項最重大的改變就是增加iPhone Application和提升即時收看的功能。視像質素的提升又牽涉：1.更高解像度的攝影器材；2.更好的壓縮技術；3.藍佈景設備，使節目背景便可以千變萬化；4最是擴充頻寬，令更多人可以同時收看。若能做到上述幾點的話，人網的成績必定能有重大的突破。然而，這是一項非常花費時間心血的工程，我只能說，我非常感謝各位網友一直對人網的支持，同時，希望大家可以繼續支持人網。
March 31, 2009
6:13
鬧人要即 ban account
» ‎ 蕭若元．政經短評

[220.232.250.13] 發生了一件不幸的事故, 事緣有些人在網上攻擊丁世民先生所邀請的嘉賓姓郭的。其實都不只攻擊姓郭的, 亦都有攻擊丁先生。現在丁先生拒絕做節目, 我正懇求他留低。因我都很欣賞他對期貨的睇法, 但個大原理是世上做節目做得好的人是很少。今日他來到 my radio 做節目都是無錢收的。你們要求人家這樣做節目, 而再無條件被你們辱罵是無可能的。如果我容許你們辱罵, 即是 my radio 將會瓦解。在此我要求各位會員, 尤其是版主,1) 我們容許提出意見, 這是我們對言論自由的立場。但跟你用匿名鬧人是兩回事來的。再有謾罵的人就立即 ban, 不用再商量。2) 不准鬧版主, 各級職員和論壇元老。完全不准謾罵。你可以提意見, 但態度惡劣的話就立即 ban account。如果覺得不適合你的話, 大可不聽 my radio 節目。
March 26, 2009
3:15
進一步局勢解讀
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09032501.wav其實 Geithner一個月前已講得很清楚, 因有些人仍不明白, 我再講一次給大家聽。對抗目前的金融海嘯, 人們感到恐懼, 將銀紙周轉速度減低, 令市場信心衰弱, 減少消費。導致裁員現象, 令人們更加不願消費, 擔心經濟衰退。憂慮信貸危險加強, 從而再減低銀轉速度, 是一個典型通縮惡性循環。 Bernanke & Geithner 採取了以下措施:- 當銀轉速度減慢的時候, 便加大貨幣供應。其實借了很多短錢給銀行, 用貨幣供應速度來對消銀紙流轉速度減慢情況。- 信貸市場之恢復: 銀行本身有很多壞資產, Geithner 今次話同銀行買走 10,000億壞資產。其實納稅人津貼了80%底, 頭的幾個百分比是 private investor去轉博, loan 是 non- cost輸了都不用上身。即買$100資產就拎幾蚊去博, 個升值是你的。這個情況下, 當然所有人都會做。現時 Fund Manager 的反應都是好熱烈, 銀行就扮野, 話不想沽, 其實只想扭高價錢。政府是大股東, 而且 Geithner 講明 Bank Regulator 話賣什麼資產, 他們都要賣, 就唔到他們不賣。- 如果在這個過程內銀行蝕了的本金或 write off 的資產, 政府會直接注資入銀行, 一發現不夠錢, 便注到夠為止。銀紙便會鬆動, 這兩點加埋銀行的 balance sheet 便會鬆動。令銀行有壓力去作出信貸, 否則便會蝕息。銀行會挑選一些比較好的客叫 sanami effect, 於是便將信貸向下游伸展。- 不是銀行不信貸, Bank of America 舉出一、二月的信貸幾乎是正常。但做出來的信貸沒有二手市場去 back up, 即是做完之後他們要再將他打包出售, 二手的證券化市場是佔了4成, 所以政府又要 revise 二手證券化市場。即直接在街上再買多10,000億 (車, mortgage security/ consumer 的 landing), 令到二手市場恢復。- 依然存在的失業問題, 令人們依然不消費又點呢? 所以 Obama 有一個8千幾億的 stimulation package。政府會帶頭用錢, 便會刺激經濟活動和就業, 於是每個持有現金的人都局住。尤其將利息減為零而有通脹。如果不用錢或不投資一刻, 你的錢會消失緊。原理上所有令經濟復甦的條件都齊, 但 Bernanke 講得好清楚。唯一恐懼, 因美國是民主社會, 有沒有政治意志去貫徹這個措施呢? 例如: 會有人問 AIG 的 bonus, 有人問納稅人付得太多錢。根據經濟學理論是絕無不成功的可能, 因為成個美國貨幣供應是二十幾萬億。而家預備用幾萬億落去, 這幾萬億還有乘數效應。即可以 double 現時的貨幣供應, 絕對無可能不夠錢。
March 25, 2009
3:32
解讀Geithner的計劃
» ‎ 蕭若元．政經短評

[220.232.250.13] 我發現很多人仍不明白 Geithner 的政策, 因這件事太重要了。政府出750- 1,000億美元, 就找5個 Fund Manager 出來。這5個 Fund Manager負責籌錢, 每次至少5億。 Regulator 話不知如何定價, 其實已經解決了這些問題。是 Regulator 告訴銀行要賣什麼資產, 銀行就一定要賣。這5個 Fund Manager就去投標價高者得, 所以並不存在定價的問題。現時仍有好多報章誤解, 完全不明白Geithner 的政策。這個 policy 最大的 disadvantage 是 to tax fare 和美元持有者。因 FDIC 是 guarantee up to 6 times loans。因有 FDIC 的 insurance 便變了 triple A, 即要做10,000億的話, 街上的人只需要取750億出來, 其餘的錢 FDIC 會完全 guarantee。會變成 triple A, 可以問 Federal Reserve 取錢。如果蝕的話, 政府和私人投資者先蝕一半, 蝕到十幾個百分比之後, 再蝕那些便是 tax fare, tax fare 就負責所有的 downside, 而投資者是會得到所有的 upside。另一個是有些人 cancel 不成, 又是不明白的。銀行當然是做, 銀行的 balance sheet 有10,000億美元, 銀行只要有 750億就完全剔除。銀行持有的會轉為現金和 triple A, 銀行互相幫襯都做晒。現時有5個 fund manager可以買, 是不讓街的人買到, 因為太過著數了!
March 21, 2009
4:50
2件大事
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09032001.wav 有兩件好重要的事一定要講。第一, 聯儲局大幅度印銀紙, 一向傳統會用來買回國庫債券。但今次不只購買國庫債券, 更會買 Mortgage- Backed Securities 和一些 Commercial Papers。有人估計短期內聯儲局會撥多二萬億美金入市場, 必然會產生非常大的效果。再加上 Geithner 買走 toxic assets 行動又預備使用一萬億美金。我一向所講的論點, 為何我比較有信心呢? 如果你講話衰退, 這點是肯定的。如果你話蕭條就一定要有2件事發生, 在歷史上才會有蕭條 1) Hyperinflation 超級通脹; 2) 通縮; 如果這兩個現象不發生是不會蕭條的。現時不是超級通脹, 而是擔心通縮。政府只要有決心去印銀紙的話, 要有通縮是非常之難。第二, 就是超人與周知其事件。這件事令我大吃一驚。他所講的指控是能夠被證實的話, 便是一項刑事案。如果不能夠被證實的話, 便是一項刑事誹謗案。我提醒大家在網上任何轉載這件事, 只要講這件事的內容都可能會被告誹謗。這是非常有趣, 一個香港首富受人如此指控。這兩天我們看法律行動便會估計到件事是點樣, 他所採取的行動是可以立即報警申請禁制令。因為誹謗案, 如果他打嬴了的時候, 對方未必有錢賠。個message一出, 件事已經是玩完。而 circulate了兩日, 個網站好像被攻擊。但暫時報紙並沒有報導過報案和申請禁制令的行動, 這點令我感到非常之驚訝。
March 13, 2009
4:42
俾RTHK嬴返我地
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[220.232.250.13] 昨日美國股票企穩, 相反地今日 A 股就跌了少少。可能因為兩會無好消息便回到 2,050 點左右, 等一等 A 股才再講吧! 但美股這個 rebound 原理上是一個幾大的 rebound, 因跌了一段長時間。 Anyway, 都不敢買。有人估有20- 30% 的 rebound, 但等升到20- 30%的時候是否搵機會沽呢? 另外, 有以下幾點想講: 1) 最近, 轉了新網頁, 有好多 bugs要修復。 Unique visitor 同 pageview 都跌了少少, 但這個不是大問題。每次轉新網頁都有這個問題。 Bugs要用 2- 3個星期來修復, 很多微細事要再整理; 2) 今晚有個聚會, 如果來得的人就來吧! 就是還富於民的運動, 我看看有幾多人支持。我們會因應有多少支持, 盡我們的力量來做一些適當的事; 3) RTHK過了我們, 而我們仍然騎住 Commercial Radio, 但暫時俾 RTHK 嬴了我們。希望大家多多支持!
March 12, 2009
3:26
再解釋
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[220.232.250.13] 昨日美國股市終於出現了, 我懷疑很久的反彈。這個情況一向都是 expect 中, 但永遠不知道。如果你早買便會輸, 所以我都叫我的朋友不要沽空。因為沽空有可能被挾, 結果是挾上。香港的升幅主要是因 CITI 賺錢, 便覺得 financial institute 最壞的時候已過去。這兩個月跌幅累積的沽空盤是好大的。但香港升幅不夠, 因大陸2月的 import & export figure好差下跌了廿幾個百分比。匯豐始終是有些問題, 其實我昨日都是舉一個例。如何解決香港的金融問題其中的方法就是這樣。當然這個未經詳細考慮。我可以同大家講個 evaluation 由來, 是好公平的。亞太區匯豐上年賺了5百幾億, 如果不受歐美匯豐拖累就應值4千幾億, 當10倍P/E就5千億, 單單恒生已經千幾億。其中的方法將亞太區的匯豐過去恒生, 然後配股給特區政府。於是就成為一間獨立公司。以歐美匯豐來講, 他依然 retain 30% 亞太區恒生匯豐, 一間新的公司。只是沽70%出來, 這3千幾億就與香港匯豐對數, 就不再欠香港匯豐。香港匯豐的錢就會較為鬆動, 經過這次供股歐美匯豐是全世界最有錢的銀行有5千億現金, 是富甲天下。他依然是管理新的恒生匯豐銀行, 因他依然持有30%。香港政府用20%放落退休基金, 這個基金用來 generate 錢供香港人退休。 50%就派發給所有香港人, 同時解決了香港的問題。將2千幾億派給香港人, 香港的問題已經解決了一大半。 1) 財經機構不會再有問題; 2) 香港人覺得好有錢, 有2千幾億派給香港人, 該批股票可以自由買賣; 但新的恒生匯豐集團變為主力對香港人負責, 而亦都不再有國有化的問題。
March 11, 2009
4:54
舉一個例
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[220.232.250.13] 昨日匯豐跌至33元, 大家都看到個情況。香港經濟問題一部份是因為金融體系的問題, 金融體系的問題就因為匯豐的問題。其實我們現時有那麼多儲備不是不能解決是可以想辦法來解決的。例如: 將亞太區匯豐獨立上市, 然後香港政府用三千五百億買起亞太區匯豐和恒生, 然後派給香港市民, 便可帶起整體經濟。其中令香港經濟回復正常, 就要令金融體系恢復正常, 在這個時候儲備是可以發揮極大的功效, 但無論香港政府、立法會議員都沒想到這一點。
March 10, 2009
3:30
好難再講落去
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09030901.wav 今朝港股下跌將近二百點, 大部份是匯豐。在匯豐除淨和供股前, 恐怕匯豐繼續會有壓力。匯豐拖累港股跌去接近上次的低點臨界位, 這點當然令我很擔心, 美國股市好弱。其實, 我在財經研討會上已經分析得很詳細。另外, 上星期五晚余若薇上來做節目嘉賓。當然, 何民傑有些離題和過了少少火位。我覺得有部份是急於表現, 我會同他講一講。其實主要的目的已經達到了, 我要同余若薇已經講得好清楚, 但她確實有自己的立場, 已經好難再講下去了。
March 06, 2009
5:02
溫家寶的三招
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09030501.wav 昨日我同甘乃威的對話, 已經非常客氣。我都希望民主黨在預算案入面出點力, 所以並不志在鬧他們, 看看星期五晚余若薇又點樣呢? 溫家寶今日的工作報告, 其實包含了以下幾點: 1) 在 infrastructure 沒有加碼, 相信市場會有些失望可能會有多少回吐; 2) 結構性減稅萬幾億, 這是好重要的。何謂結構性減稅呢? 即是長期減的, 並不是一次過。我覺得對經濟增長或投資來講, 這是一個很重要的因素; 3) 貸款額是會繼續去, 非常之寬鬆。如果街多了錢流通對經濟都會好些。最近, 我聽到大陸賣樓的數量是破了記錄。
March 04, 2009
5:16
快 d book 位
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09030301.wav 星期三的嘉賓是甘乃威, 星期四是余若薇。由於名額有限, 邊個想現場聽就快d報名啦! 另外, 今個星期日我會在財經研討會好詳細講金融海潚的起因和睇法。最近的股市是非常之驚, 尤其對於匯豐大比例供股和業績惡劣。美股已插穿所有的支持位, 我覺得美股再跌多二、三百點是好容易, 但會否徹底崩潰呢? 我覺得不會
February 28, 2009
2:55
何俊仁、余若薇未有回覆
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09022701.wav美國昨日應該起, 但不明白為何又跌。因為奧巴馬再注多七千五百億入銀行體系, 無論如何財務機構都不會有事。但美國股市已折磨到所有人沒有信心。以往美市每次試新低都會反彈的, 但今次跌穿七千四是第一次不反彈上七千四以上, 這是新的 situation。 A股又跌, 雖然我認為A股跌埋今日就不會再跌, 因已大跌了幾日都差不多。 Anyway, 都不應該買任何野。何俊仁和余若薇還未有回覆。
February 27, 2009
3:04
三點推論
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09022601.wav 昨日美國股市回了少少, 今日就期指結算。港股高開後即回, 股市依然很不明朗。港股的波幅一直維持在300- 400點之間徘徊, 似乎是等待突破中。我當然認為上的機會比落的機會大。 Anyway, 關於昨日件事後, 我們的獨家片刻好多人看。有兩件事要講: 1) 星期日的詠藜園尚有少量名額, 歡迎大家參加; 2) 還富於民行動, 我希望有一百人參加。我就會同 Q仔 call 個 meeting。最大獲是要人幫手負責處理一些實際上事務的工作。另外, 我重聽昨日的節目, 原來我無講完。要駁我的論述有三點: 1) 現時的儲備不多是必需的; 2) 無論如何這不是動用的時間; 3) 如果要動用, 這個不是動用的方法; 如果不是以上三點推論來講, 其他的說法並不是講道理的, 我亦都不會聽的。
February 26, 2009
3:01
全無心肝
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09022501.wav 昨日我提過預算案, 結果毓民今日去掃曾俊華枱。我當然覺得掃得好好啦! 因這是全世界最不負責任的政府。當你是全世界最有錢、最多儲備政府的時候, 只是用大概表面 2% GDP的赤字預算。在百年一遇的災難之下, 是完全不負責任的。 1) 根本是一條假數, "低估收入、高估支出", 到最後預算是平衡的; 2) 有一條數無計入去, 我們另外有8千億外匯基金盈餘是有利息收的。如果收4厘, 已經有300幾億了, 這條數從來沒有計入預算案入面。在這個經濟環境下, 今年的負經濟增長可能達 2%。竟然在有萬六億的盈餘之下, 用一個平衡預算, 真是全無心肝可言, 亦都違反了所有經濟原則。
February 25, 2009
3:14
兩個問題
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09022401.wav 昨日美股再度下挫, 穿了所有支持位。原理上已經跌到 1997 年水平, 再跌下去就會跌至 1992年。香港大約在 1992年左右。日本已經跌至 1987年。這個情況下, 美國股市在技術性分析下是看不到支持位。明天曾俊華會出財政預算案, 我想問2個問題: 1) 特區政府的儲備是否應無限制增加? 在 97 年, 我們的儲備已經好多, 現時就更多。我們是否要繼續累積下去; 2) 在百年一遇的海潚下, 全世界的政府都知道市場的銀根減少, 應該行擴張的經濟政策。即外國就印銀紙, 而香港就應把外幣調回香港兌港紙, 來做赤字預算。香港政府作為全世界最有錢的政府, 是會做一個怎樣的赤字預算來舒緩香港的銀根。如果你同我講 300- 400億, 就是 2% of 香港 GDP, 全世界最細的赤字。何況, 只是一條假數。到年尾就會無, 這個赤字是不存在。況且條數沒有計算外匯基金賺取的盈餘, 條數應該有萬億, 每年有幾百億收益。所以這個赤字是完全無的, 是不做任何預算。究竟是否適當呢?
February 24, 2009
3:06
讀壞書
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09022301.wav 好奇怪香港今日又無跌。市場傳出救 citi group, 英國大幅度注資, 歐洲股市可能會反彈。美國宣佈了之後亦都會大幅度反彈, 第二隻腳就會形成。 Anyway, 我們要審慎觀察, 而 A 股繼續向好。 - Sponsor廣告的事, 現時是去到萬幾元左右 - 反對 concept, 其實他們完全沒有從現實和創新的角度去思維, 只不過是直覺反應。我想大家看看李兆富篇文章, 就是好典型的試範。不理會特區政府現有幾多錢, 就話派了錢會加稅。所講的右派理論, 讀到唔清唔楚。要那些人解釋一下, 為何錢從政府手上到人民手上會變成浪費。其實真正的右派學者, 是不會反對這個觀念。最弊是一班讀經濟學, 讀到不三不四的人。另外, 網友連尼加提及的 M1 是兩條數加起的。 1) 負債權益書, 大約一千七百億左右; 2) 外匯票據, 亦都構成了 M1; 所以這兩條數是三千幾億。
February 21, 2009
3:18
美市試新低
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09022001.wav 近期, 我時常擔心美國股市會再試新低。結果昨日又創新低, 好在香港還未大跌。上午收市下跌了三百二十點, 因為大陸股市依然企硬。其實香港所受的經濟打擊並不算大, 皆因香港比其他亞洲國家依靠外貿生意是比較少, 而是依靠國內同胞來港消費。只要大陸的經濟不差, 香港就不會差。香港的金融體系比起歐美所受的金融沖擊算是較少。 Anyway, 現時的困局有以下兩點: 1) 東歐的問題, 雖然問題不算嚴重, 但必須解決的。歐洲銀行因銀根短絀就在東歐抽水走, 令東歐貨幣出現了危機; 2) 美國的金融體系, 依然有部份問題有待 Geithner 出來解答; 我希望以上兩點解決後, 美國股市會有一個大反彈, 香港股市便會急升! 另外, Queenie 會把近三個月的廣告收入列表登出來, 大家就可以看到廣告收入走勢了!
February 20, 2009
3:17
已經出了廣告
» ‎ 蕭若元．政經短評

今天, 在東方日報刊登了公開信。這是人網全體會員的光榮。在大家的鼓勵下, 我們終於做了這件事。起碼帶出了"政府過多儲備, 不理民生"議題, 給多些香港人知道。 1) 我希望大家盡量將這封公開信和 Q & A email給身邊的朋友, 並通知朋友看; 2) 暫時來說捐款是 cover 不到, 大部份資金是由以前的款項撥出。如果大家可以支持就支持一下吧! 3) 詠藜園活動尚有少量名額, 希望大家踴躍參與。
February 19, 2009
2:59
明天登廣告
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021801.wav 明天會刊登廣告, 因為下個星期登太遲了, 都沒有意思。其實只會從東方、蘋果和頭條中選擇一份報章刊登, 這三份報章較多人睇。標題方面, 我較為傾向「拔一毛利全港每人一萬還富於民」, 就突出這個標題, 再減些字。昨日, 美股跌是因為東歐拖累歐洲的銀行。所欠的款項是有限的, 加埋都不及一個南韓。但人心虛弱, 美國股市就試低點。今天, A股都被受拖累好在香港不是跌太多。如果再跌, 港股都難以避免, 大家都是小心為上吧!
February 18, 2009
2:52
支持公開信
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021701.wav 昨晚, 人網被黑客入侵。有些資料已遺失, 大家對公開信的意見亦都消失了, 希望大家立即補充返。其實現時的時機好緊急, 我預備星期四登出廣告, 支持方法在另一個post內。大家立即看看, 希望大家迅速表態。
February 17, 2009
3:07
將會出徵求意見稿
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021601.MP3 即是依然都是同樣情況, 港股又回返少少其實回返星期五升幅。因為 A股升, 美股星期五又跌。如果A股升、美股升, 港股會大升。如果A股跌、美股跌, 港股會大跌。但今晚沒有美股, 下午的跌幅會再收窄一些。我覺得美股是次的跌幅差不多完結, 將會轉一個升勢。我正在起擬一份簡單的草稿, 一封公開信。我覺得無論如何都應該做些事, 對曾俊華那邊。下午會貼一篇徵求意見稿給大家修改。
February 14, 2009
2:17
預算案
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021301.wav 大陸 A股走勢很凌厲, 結果帶返港股上來。昨日美股又試了底, 我相信美股反覆試底是有 limit的。震倉後, 就會有一個長時間的反彈。因為已逐漸明朗化, 其實對個市一定有比較好的影響。另外, 關於還富於民運動, 大家應明白做這件事是好痛苦是非常之長期, 所以如果網友唔夠支持是唔能夠做的。請立即表態, 叫埋你的朋友表態, 無數以百計的人支持真是不能夠做的。我會將個issue pass俾其他人, 預算來講就 pass 俾社民連, 如果作長遠運動就可能 pass 俾 107。其實今日就要決定, 因為預算案無時間。
February 12, 2009
2:56
美股昨日大跌
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021101.wav 昨日 Geithner 講完計劃之後, 結果應聲倒跌了三百八十幾點, 令我感到非常驚奇。人們主要 concern Public- Private Fund 能否成事? 因為計劃 involve 了四步:1) 再注資入銀行;2) 買走 toxic assets, 要靠 Public- Private Fund;3) 買證券化的消費債券, Federal Reserve 會擴大做, 做到一萬億;4) Guarantee 制止樓價下滑;5) 政府帶頭消費, 推動經濟;其實人們只會懷疑第2點, 究竟五千億至一萬億能否進行? 如何作價困難都不少。補充派錢的部份, 錢在誰手上是最合理的? 在政府手上, 只會買美國國庫債券。在人民手上, 就會有一萬種用途。香港政府有那麼多錢是不合理的, 因為我們從來都沒有那麼多錢嘛。在九零年頭, 我們只得二、三千億。
February 11, 2009
8:16
點解一定有錢派
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021002.wav話不夠錢派的人是戇居的! 我舉一個好簡直的例子, 只要不起西九龍已經有六百億了~西九龍地皮值二百幾億、興建費二百幾億, 另外再要經常駛錢去維持。點解派錢是最有效的途徑呢?1) 行政費最少;2) 爭端最少;3) 最快。
2:24
派錢的根據
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09021001.wav 昨日 A 股的 turnover 太大, 近期的升幅亦都太快。因此會在這個位置稍作停頓。其實上個月貸款的增長驚人已達到一萬六千億美元, 等於前年全年的1/3。如果情況持續, 大陸會出現通漲情況十分不妙。港股會在一萬三千八前徘徊, 要睇今晚市場對 Obama 同 Geithner 會作出什麼反應, 真是難以估計。以最近股市走勢而言, 照計應該有 positive 的反應。美食網聚和財經研討會尚有少量名額, 請大家從速報名。派錢的根據: 1) 錢在市民手上, 絕對好過在政府手上; 2) 自從有聯繫匯率以來, 動用來保護港元的資金, 從來沒有超過一千億。現時的儲備有一萬六千億; 3) 財政儲備方面有五千幾億, 而任政府講只需要16個月, 即係3千億左右。
February 07, 2009
2:49
應不應該為8號仔出頭?
» ‎ 蕭若元．政經短評

大家知不知道哪個組織同意為8號仔出頭? 哪個組織搞緊?大家認為應不應該支持8號仔的股民?另外, 今晚我會在節目中作出民間財政預算案的咨詢。
February 06, 2009
2:55
希望大家幫手的事
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09020501.wav 港股跟隨 A 股造好, 這是 within expectation。根據我的推測美股將於下星期三之後飆升, 同時 A 股亦會跟隨美股的升浪, 一段時間後便會反插。 A 股已上了台階, 因為大陸經濟確實已見底。財經研討會其實在我們的地方舉行, 所以是免費的, 但名額有限。歡迎大家參加, Terry 會以各位在財經版的活躍度來分配名額。安排在星期六/ 日下午舉行, 屆時會邀請一、兩位知名人士來分享, 可能以後每一、兩個月會舉行一次。現正收集大家對詠藜園時間的意見。感謝大家的捐款, 現已設立中銀的贊助戶口。由聖誕至今, 廣告收入大跌, 對我們已構成威脅, 希望大家幫手。希望大家多寫食評, 不一定寫讚。其實有些食店唔好味, 真是要駡的! 要有批評才好。最近, 無論收聽率及 pageview 已創下新高。
February 04, 2009
3:00
希望網友可以幫手
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09020301.wav 美國穿了 8,000點, 但未見恐慌。估計數天內會再試低點, 可能在 8,500- 8,600/ 8,600- 8,700之間, intraday 然後反彈。 Obama方面, stimulus package都不及解決銀行問題重要。 Bad Bank 要下星期才宣佈。 A股果然是非常穩定, 同時亦令港股靠穩。十二月、一月都是下跌收場。無12月效應、無1月效應。 2月效應究竟如何? 連開兩個月細, 之後會不會開返個月大呢? 我們會將99年到今天的剪貼簿 scan 上網, 可惜有部份唔齊。其實主要分為作品、文章、採訪、影視作品和照片等。 edit在一起, 否則都是會唔見晒收場。我沒有保存99年之前的作品, 有冇網友可以幫手。風蕭蕭之後的 archives, 有冇人可以幫手做一些 editing? 希望有網友 volunteer。最後, 我們屬意蔡子健做 3D肉蒲團的男主角, 我們會同佢聯絡。大家有沒有意見?
February 03, 2009
3:01
3D肉蒲團的難處
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09020201.wav 今日跌了3百幾點, 但A股無跌, 這都是在情理中的。因美股跌穿了8,000點, 如果以 similar level 而言, 港股應該有萬二點左右, 現時港股比較上強了少少。當然是因為A股強了。本星期美股會再試一試低點, 然後看看救銀行的方案如何。另外, 3D肉蒲團的最大問題是男主角的人選。因為男人好怕醜, 搵女人易過搵男人好多。大家有什麼意見?
0:41
爛仔交專家
» ‎ 蕭若元．政經短評
February 01, 2009
2:00
同大家拜年
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09013101.wav 首先, 恭祝大家牛年進步, 希望可以搵返鼠年鼠走了的錢。 Anyway, 以正經而言, 第一件事要留意今個財政年度政府會不會推出任何政策改善經濟。我希望大家考慮一下, 我可能會作出某一些程度的呼籲。
January 24, 2009
2:53
預祝各位新年快樂
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09012301.wav 整體而言, A股過完年後起的機會好大。美國股市可能要等多兩個禮拜, 奧巴馬的 policy 暫時不會出台, 美市會反覆試8,000點。Anyway, 今日是最後一日的 trading day。港股收的幅度差不多在此。大家得閒就去「社民連」維園年宵攤位, 並預祝各位新年快樂。
January 23, 2009
2:51
年宵做節目
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://220.232.250.13/forumpost/hk/09012201.wav 今日股市反彈了少少, 美國股市反彈了二百幾點, 要考慮唯一一點是現在是否奧巴馬效應開始。今個週末奧巴馬應該出救金融機構的方案, 如果市場認為有效便會出現持續的反彈。過年前, A股和港股會靠穩。另外, 我們安排年三十晚在社民連年宵攤位內做大約個半小時的節目。大家得閒可以過來見一見面。
January 22, 2009
5:32
給特首的公開信
» ‎ 蕭若元．政經短評

http://hk.youtube.com/watch?v=gLD4CMeQLrw 香港特區政府行政長官蔭權先生足下，草民蕭若元頓首﹕ 自從先生「唔想狗噏」之後，草民魂牽夢縈，輾轉反側，百思不得其解，既有不明，唯有求諸其本，不辭冒眛，撰此公開信，向先生討教「狗噏」之義，昐望先生指點迷津，一釋草民疑團，亦七百萬港人心願也。一曰「狗噏」乃係「鬥噏」之誤。草民與百數十夥伴反覆傾聽該段錄音百數十遍，自問聽力正常，卻勻清楚聽出「狗噏」兩字。除非先生發音有誤，又或是懶音之禍，否則難以易「狗噏」為「鬥噏」。若然真屬音誤，則先生之中文程度亦低矣，廣東話發音更等而下之，身為香港特首者，宜為港人表率，如此程度，未免太丟港人之臉，亦間接助長錯音懶音之風氣，急需立雪程門於何文匯博士，痛改前非，為港人有錯必糾，正音之表率，亦可繼周處除三害之後留一佳話！一曰「狗噏」乃係「狗之說話」，實則狗只狺而不語，而廣東話用語中，向無「狗噏」之用法。查「狗噏」者，實「鳩噏」之音轉也。廣東話向有「卵樣」之言，意即罵人樣子像男人性器。「鳩」者，處於興奮狀態之「卵」也。所謂「狗噏」者，一個處於興奮狀態的卵樣在說話也。「狗噏」與「鳩噏」之別，是平音與上音之別，好比「昨晚我掉了一塊豬扒」與「昨晚我屌了一塊豬扒」，一音之轉，其別天壤！特首先生一句「狗噏」，既有辱斯文，教壞學生，而以此話語對湯家驊議員，亦有失體統，有違立法會之語言指引，此風一長，他日難免有無知議員效尤，或以「臭西」喻特首夫人，或以「粉腸」指林公公，議事堂中，「六七與岸九齊飛，含能共賴西一色」，為青年樹立極壞之榜樣！因恐事件越鬧越大，昐曾先生正視此事，澄情市面疑團，以正視聽。
3:24
14:30 發公開信給曾蔭權
» ‎ 蕭若元．政經短評

[220.232.250.13] 昨日奧巴馬就職是歷史性時刻, 美國股市亦在總統就職日創下了跌幅最高的記錄。環球股市全被金融股拖動, 再作大幅下跌。由歐洲開始拖動了美國, 亦牽涉到香港的匯豐, 所以匯豐的問題我是非常擔心。不是匯豐有沒有足夠錢的問題, 而是人們質疑匯豐。如果匯豐不能 raise capital, 就會不停下跌。大家可見全世界都是如此, 一定要 raise capital。如果不 raise capital, 不只匯豐下跌, 而是匯豐處境不好是會影響香港股市一定不好。匯豐和恒生是掌握了香港四成的借貸, 如果匯豐和恒生唔放水的話, 香港的經濟都會唔得。這並不是普通公司的問題, 而是整個香港股市的問題。好在 A股表現好暫時頂住, 否則港股已經插落一萬一千幾點。另外, 大家留意我將會在14:30公佈俾曾蔭權的公開信, 有文字版、 youtube版。今晚會詳細加以解釋並會講奧巴馬的就職演辭。

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