投資博客 » December 2, 2009

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December 03, 2009
13:53
11月份汇丰香港采购经理人指数升至55.9
» ‎ 财经时报

汇丰控股有限公司周四宣布，11月份汇丰香港采购经理人指数由10月份的54.6升至55.9，表明香港整体商业状况取得了显著改善。

13:41

李兆基：未買金是「走雞」，港股現屬上落市 - 阿斯達克財經網

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13:39

李兆基：未買金是「走雞」，港股現屬上落市 - 阿斯達克財經網

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13:30

港股半日升137點報22427 - 香港新浪網

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13:27
俄铝债务重组已完成　香港上市延至下周一
» ‎ 财经时报

上周延期进行上市聆讯后，俄罗斯联合铝业集团(UC Rusal)原定今日再续，但岂料又再延期，上市委员会为此将在下周一为俄铝召开特别聆讯会议。据悉俄铝的目标仍然是赶在今年上市。

13:07
瑞银：H股指数明年目标为14000点
» ‎ Sina.com

瑞信亚太区股市策略总监Sakthi Siva认为，中国股票估值已经偏贵，只有银行股仍便宜。(新浪财经彭琳摄) 　　新浪财经 12月3日中午消息瑞士信贷预期2010年亚太区市场将有30%的上升空间，但却认为目前中国股票已经偏贵。瑞信今天发布的2010年策略报告指出，中国在出口放缓后增....

12:23

香港恆指受買盤提振開盤報22503.68點升214.11點 - 鉅亨網

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12:13

上海將二度"抄底"海外金融人才 - 鉅亨網

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11:33
什麼是理財規劃？CFP理財規劃顧問認證又是什麼？
» ‎ 上班族投資理財

理財規劃是一個方法，它像一個療程，治療你的財務問題，幫你建立財務基礎去圓滿你的人生，CFP理財規劃顧問認證則是一個教育、考試、認證、經驗的檢查制度，確保提供給你理財規劃療程的顧問，有稱職的能力與執業道德。

不是只有通過CFP理財規劃顧問認證的人，才懂得幫人做理財規劃，但是通過CFP理財規劃顧問認證的人，是市面上最努力在推廣理財規劃觀念與好處的人。很多人用了理財規劃這個名稱，但是實際上他們可能只是做了一點點KYC，只是以需求導向在繼續行銷金融商品。

取得CFP理財規劃顧問認證的人，認為理財規劃應該要有的不只是六大步驟的架構，更重要的是精神，一個必須堅持的精神，要把客戶的利益置於顧問與顧問的公司的利益之前。如果沒有這一點道德的堅持，理財規劃這個職業不能成為一個專業，而這正是所有來參與CFP理財規劃顧問認證的人的一個強烈動機，我們的自尊心告訴自己，無論我受雇於誰，我是專業人士，而不是只看利潤導向的職員。我要幫我的客戶，達成幸福的人生。

理財規劃就是用財務數字去做一個人生計劃，我們相信有計劃的人生，或過得比沒有計劃的人生美好，遺憾的是很少人自己會去為人生做計劃，理解人生各個財務面向的問題與解決方案，也不是每個人都有能力與興趣去學會必要的技能，因此理財規劃服務應有市場需求。

在消費者與金融工具(解決方案)的提供者之間，目前充斥的是經紀人與業務員，消費者缺乏得到專業且客觀資訊的機會，理財規劃的提供者如果能扮演好顧問的角色，幫助消費者依據計劃來挑選解決方案，用客觀的分析與洞察力來改善消費者的選擇，將更能促進好產品的蓬勃發展，避免劣幣驅逐良幣的不幸。

備註：FPAT(Financial Planning Associate of Taiwan)對理財規劃的說明

11:31

【港股快訊】創維數碼(00751-HK)現漲8.99%，中期盈利急增逾5倍 - 財華網

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10:15
〔香港股市〕恒生指数高开近1%,黄金股和工商银行均走升
» ‎ 路透社

路透香港12月3日电---香港股市恒生指数周四开盘升0.96%,黄金股在金价飙升至纪录高位後上扬,且中国工商银行亦因收购消息激励攀升.
10:15
〔香港股市〕恒生指数高开近1%,黄金股和工商银行均走升
» ‎ 路透社

路透香港12月3日电---香港股市恒生指数周四开盘升0.96%,黄金股在金价飙升至纪录高位後上扬,且中国工商银行亦因收购消息激励攀升.

9:55
中国森林上市首日高开4.83%
» ‎ Sina.com

　　新浪财经讯 12月3日消息，中国森林今日在香港主板挂牌，早盘开报2.17港元，高开4.83%。　　中国森林保荐人为嘉诚亚洲及瑞银，是中国三大私营自然再生林及人工森林营运商之一。公开发售部分超额认购112.8倍，国际配售获大幅超额认购；该股以近招股价上限2.07元定价，认购一....
9:29
传工行欲购国泰金控股权建行计划入股台资银行
» ‎ Sina.com

　　早报讯工商银行(601398)正就收购台湾国泰金融控股公司部分股权事宜举行初步谈判。　　据新华海外财经报道，路透社周三援引知情人士的话报道，工商银行有意收购国泰金控约20%的股权，价值可能超过30亿美元。　　国泰金控的网站资料显示，国泰金控注册资本为1200亿新台....

9:27

褐皮書：經濟溫和改善，就業市場仍疲軟 - 鉅亨網

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8:52
40亿操纵股价案宣判香港证监会擒鼠记
» ‎ Sina.com

香港证监会　　11月上旬，中国证监会针对“老鼠仓”事件，在全国范围内展开了一场轰轰烈烈的“捉鼠行动”。与内地同行的高调成对应，11月26日，香港证监会历时4年，终将涉案的4名“硕鼠”依公诉程序送入监狱，开创了香港证监史上新的一页。这起香港开埠以来最大宗的“造市案”....
8:28
窝轮视点：利好提振股价留意中国银行认购证
» ‎ Sina.com

　　新浪财经讯 12月3日消息昨日有消息称汇金将特许工行、建行、中行及农行这四大行用上缴利润补充资本金，香港智远前期调整幅度最深的中行有机会继续走高，若看好中行可留意认购证18497。　　周三港股连续第三个交易日上扬，恒指早盘高开290点，随后于22300附近窄幅....
8:25
窝轮视点：利好刺激股价留意中行相关认购证
» ‎ Sina.com

　　中信泰富(00267.HK)和太古(00019.HK)在最近的反弹中表现落后，不过两只股票近日均酝酿业务重组，股价有获得提升的潜力：其中中信泰富可能出售其非核心资产，而太古则已确认计划将其核心地产业务分拆上市的计划。截至昨天收盘，中信泰富上涨1.94%至21.00港元；太古则升2.79%至9....

8:15
香港财政司长谈杜拜世界财困事件
» ‎ 财经时报

12月3日报导，香港财政司长曾俊华提交立法会的文件表示，近日杜拜世界引发的金融市场波动，突显金融危机的风险依然确实存在，特区政府正密切留意资产市场情况，并会从前瞻角度做好部署，加强宏观审慎监察工作和风险管理。

8:07

國稅總局:納稅人享有知情權保密權等14項權利 - 鉅亨網

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7:39
香港财爷谈迪拜世界财困事件:金融危机风险仍在
» ‎ Sina.com

　　中新网12月2日电据香港《明报》报道，香港财政司长曾俊华提交立法会的文件表示，近日迪拜世界引发的金融市场波动，突显金融危机的风险依然确实存在，特区政府正密切留意资产市场情况，并会从前瞻角度做好部署，加强宏观审慎监察工作和风险管理。　　曾俊华又表示，除非全....
7:27
港股名博：关注后市两类机会
» ‎ Sina.com

　　龚理天：关注后市两类机会　　影响内房股未来走势的重要因素仍来至政策的不确定性，中央经济会议对房地产的基调将是行情如何演变的重要因素。但鉴于短期内支撑内房股继续上涨的因素依然存在，所以跑赢大市的概率很大。本月除了中央经济会议外，还有一个重要的哥本哈根会议....

6:41

匯豐奇招加按息試水溫 - 香港新浪財經

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5:23
友邦保险IPO渐行渐近将成香港近几年最大IPO
» ‎ Sina.com

　　□本报记者丁冰　　友邦保险集团12月2日表示，其母公司美国国际集团(AIG)已经完成与美国纽约联邦储备银行的交易，将友邦保险股权注入特殊目标机构(Special Purpose Entities)，以交换特殊目标机构的全部普通权益。待监管部门批准后，友邦保险将视市场情况择机在香港进行....

4:50
（港股）周三收盘走高,追随美股涨势,资源类股上扬
» ‎ 港股顾问

* 香港股市收高0.8%,跟随美股涨势 * 吉利股价升至纪录高位,受母公司将收购沃尔沃消息提振中国内地和香港股市周三受逢低买盘推动,均连续第三日收高.此前公布的美国房屋销售数据正面,重塑市场对经济复苏的信心,并拉升美股. 恒生指数收升0.8%,或176.42点,至22,289.57点;恒生国企指数亦升0.85%,报1

4:44

南韓外匯存底攀新高 - 中時電子報

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4:42
（A股）周三中国股市连续第三个交易日收高
» ‎ 港股顾问

* 内地股市上涨,因对中央经济工作会议持乐观预期中国股市沪综指周三收涨逾1%,为连续第三日收升,但上涨步伐渐缓.投资者对下周将召开的中央经济工作会议持乐观预期,市场气氛转暖,资金徐徐而入,大盘再现逼空行情,有色和地产板块领涨,不过沪综指3,300点整数关将是下一个重要压力位,投资者追高须谨慎. 沪

4:19
友邦保险加速脱离AIG IPO更进一步
» ‎ Sina.com

　　每经记者赵怡原发自上海　　记者从上海友邦保险获悉，美国国际集团(AIG)12月2日宣布，已完成与纽约联邦储备银行(FRBNY)协议的交易，将友邦保险的股权注入特殊目标机构(SPV)，以交换特殊目标机构的全部普通权益。在根据市场情况及获得监管机构批准后，友邦保险将在香港进行....
4:19
春天百货今起公开发售巴黎春天标志将有变化
» ‎ Sina.com

　　每经记者朱蔚淇发自香港　　高档百货商店集团中国春天百货(00331，HK)12月3日启动公开发售。本次IPO将发行15亿股，正式招股价区间定为1.65港元~2港元，最多集资30亿港元。　　该集团主席陈启泰12月2日向《每日经济新闻》表示，由于在内地个别城市有其他公司使用“巴黎....
4:19
康师傅回台上市获批拟募资170亿新台币
» ‎ Sina.com

　　每经记者李凌霞发自深圳　　随着市场整体好转，台湾地区资本市场也日趋活跃。　　继巨腾国际(03336，HK)等台资企业返回台湾发行TDR(台湾预托凭证)后，近段时间多家在港上市的台资公司，均将返台上市作为融资的重要选择。12月1日晚间，康师傅控股(00322，HK)公告表示，....
4:19
抢夺市场份额361度6亿豪赌亚运会
» ‎ Sina.com

　　每经记者黄清燕发自广州　　12月2日，361度(01361，HK)在广州发布亚运营销战略。361度首席运营官夏友群对《每日经济新闻》表示，斥资3.5亿元成为广州2010年亚运会高级合作伙伴，而配合亚运会的相关营销费用预计在2亿～3亿元，这也意味着其在亚运会上的投入将是6亿元左右。....
4:19
小肥羊首席运营官辞职遭美林降低评级
» ‎ Sina.com

　　每经记者李凌霞发自深圳　　在成功将百胜餐饮引入小肥羊(00968，HK)之后，在小肥羊发展道路上起着重要作用的公司首席运营官杨耀强却选择了离开，继任者将从小肥羊公司内部产生。　　小肥羊12月2日发布公告称，杨耀强基于其私人理由，已辞任公司执行董事、董事会提名委....

4:17
兩大事件導致提前調整組合
» ‎ 我是巨靈神

2009年12月2日信報研究部兩大事件導致提前調整組合港股過去數天異常波動，其中有兩件重大事件發生，使我們決定要在原定計劃前平掉部分持倉。今次將談及導致我們作出沽售決定的事件，並在後半部討論要出售哪些股票。觸發我們作出沽售決定的因素是杜拜世界事件，它使短期市況的不明朗因素增加。儘管事件涉及的金額不大，但我們不清楚這次事件造成的附帶影響有多大。杜拜事件附帶影響最壞的情況是自阿根廷後最大的主權債務違約，但我們認為最可能的情況是，股市自3月以來升幅已巨，投資者亦開始擔心會出現大調整，整體上投資者的避險心態開始提升。這兩個後果均不利股市，使我們進一步相信，市場的風險水平正在上升。另外，我們把中國限制熱錢的政策和調整銀行準備金率解讀為：一、中央政府正希望在短期內限制流入股市的資金。二、透過限制流入和流出中國的熱錢，調整銀行準備金率壓抑股市，中央政府希望藉此維持股市秩序。內地熱錢撤出股市那就是說，中國政府正試圖把熱錢有秩序地撤出股市。研究部認為，這對近期股市構成負面影響。隨着市場中的風險日益增加，我們將不會如之前計劃般等待龍源（916）上市，以期待對新能源類股份有所刺激後才把東方電氣（1072）和光大國際（257）從名單中剔除，而是立即把該兩隻股份從名單中剔除。這兩隻股票技術上大致較中國的汽車股弱，因此我們想立刻鎖定利潤。至於推介名單中的汽車類股票，保守的投資者亦可以考慮馬上獲利回吐，但願意承擔較高風險的投資者，可觀察多一會以博取更多利潤。但無論如何，亦應設置追蹤止蝕（trailing stop）鎖定剩餘股份的利潤。至於領匯（823），雖然我們認為其股價有可能因超買而調整，但買入領匯的主要原因並不是為了賺取差價，而是收息；因此，目前仍保留在推介名單中。我們將在未來幾周逐步與讀者討論2010年的投資策略，並調整我們的推介名單。分析員：高曉雷

4:12
A股对H股溢价指数涨0.32点
» ‎ Sina.com

　　周三AH股溢价率小幅回升，A股H股昨日双双上涨，A股平均涨幅超过H股。　　恒生AH股溢价指数收报115.22点，上涨0.32点或0.28%，显示当前A股股价平均比H股股价溢价15.22%，负溢价的个股有5只。　　恒生AH股A+H指数收报2381.91点，上涨20.66点或0.87%；恒生AH股A指数收报2....

3:24

退休儲蓄計劃調查逾半港人不熟悉 - 香港文匯報

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3:12
中移动WAP新政或打击整个产业链信心
» ‎ Sina.com

　　⊙记者张韬　　中移动迫于“手机涉黄”压力而采取的“暂停WAP计费”的手段让许多WAP独立网站视为“过激行为”。中移动日前宣布，从11月30日起，中国移动对所有WAP类业务合作伙伴暂停计费，进行全面清理，以斩断淫秽色情网站收费链条。　　一位WAP网站负责人接受记者....
3:10
恒生指数连续第三日收阳
» ‎ Sina.com

　　时娜　　外围消息面偏暖，资金再度流入商品市场及股市，全球股市普遍走好，提振香港股市连续第三天收阳。恒指高开近300点后，其后于高位小幅震荡，尾盘涨幅略为收窄，收市报22289.57点，涨176.42点，涨幅0.8%；国企指数报13341.17点，涨111.81点，涨幅0.85%；红筹指数报40....
3:08
曾渊沧：港股信心尚待恢复
» ‎ Sina.com

　　⊙曾渊沧　　11月28日，股评人黄德几小登科，婚宴中与我同桌的几乎全是股评人。一堆股评人坐在一起，少不了谈迪拜政府拖账事件。大家喷一轮口水后，不禁想到，如果有人在事件发生前沽空了全球各地的期指、银行股及欧元，而发出简单通告当日(11月26日)正好是美国感恩节，翌....
3:07
脱离AIG单飞友邦保险香港上市倒计时
» ‎ Sina.com

　　⊙记者黄蕾卢晓平　　为了不让自己的一身债务拖累“子女”，遭受金融危机重创的美国国际集团(AIG)昨日正式宣布，已完成与纽约联邦储备银行(FRBNY)的交易，将旗下友邦保险的股权注入特殊目标机构。并暗示交易一旦获监管部门点头，便可马上启动友邦保险IPO计划。　　....

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中央聚焦黃河三角洲 - 新報

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2:25
事起债务纠纷央企中冶集团在港被呈请清盘
» ‎ Sina.com

　　郭兴艳　　香港远东铝质工程有限公司（下称“远东铝质”）今年9月25日，向香港高等法院呈请中国冶金科工集团有限公司（下称“中冶集团”）清盘。昨天早上，此案在香港高等法院展开法庭聆讯，中冶集团代表律师反对清盘呈请，许家灏聆案官决定将此案押后至12月14日并转给法....
2:23
中煤巨资打造煤化工板块面临双重考验
» ‎ Sina.com

　　王佑　　煤化工行业存在政策风险、投资回报不固定等，但也存在大量的商业机会。中国中煤能源集团有限公司(下称“中煤”)在筹备一个大型子公司，全力进军煤制烯烃、煤制天然气等煤化工细分产业，中煤集团内部称之为“中煤集团煤化工公司”。　　一位知情人士向CBN记者....

1:27
2009年12月2日
» ‎ 我是巨靈神

2009年12月2日簡卓峰持續後抽交投續減美股本周一反覆回升。道指上周五受杜拜事件衝擊，曾急跌233點才反彈，全日仍跌154點。本周一，美股曾跌66點後反彈，全日收報10344點，回升34點。道指由3月最低6469點，牛市一期在11月23日升至最高10495點，累升了4026點，受制「上升楔形」阻力，9RSI「三頂背馳」，跌至本周一最低 10231點，出現反彈，10天線10385點失守，MACD、STC（SLOW）及OSC均現下跌信號，周線陰陽燭現「垂死陀螺頂」，有沽壓。上證A股指數昨天持續後抽，全日收報3393點，升41點，3500點阻力大。恒指昨天持續後抽，最高曾見22131點，上升309點，出現回吐，全日收報22113點，升291點，成交減至749億元。恒指7月至11月的「上升楔形」升軌22000點（伸展至今為22200點）上周五以巨大的「脫離形態裂口」失守，最低見21002點，由高位23099點計，累跌2097點，獲保歷加通道底支持，出現後抽，預料22200點有阻力。恒指MACD仍處淡勢，留意5天線，將於今天下破50天線，出現「小死亡交叉」信號，今年7月，曾出現假跌破，提防這回是真的。該訊號帶來的殺傷力，可大可小。而10天線今天也將跌穿20天線，提防是「真料」，11月曾假跌穿。滙控（005）昨天收報91.65元，升1％，由於已形成「孤島」【圖】，反映11月17日最高98.25元，經已見頂。而實際上，11月17日，由於出現「吊頸」及成交背馳，翌日18日筆者曾看淡及提出警告，果然當天馬上下跌，以「黃昏之星」見頂，比「孤島」來得早。「孤島」顯示，92-94元為後抽阻力，後市牛二②浪下望72.85元。杜拜風雲的影響提早已反映在技術分析中。內幕人士17日及18日已出貨及沽空期指，反映陰陽燭配合波浪理論可測市。期指累跌2153點，昨天持續後抽，最高曾見22270點，升522點後出現爭持，全日收報22264點，升516點。「上升楔形」後抽阻力重重，現處（a）-3-ii浪反彈，恒指亦然。作者為證監會持牌人，原名梁炳耀。 2009年12月2日陸文退市無期利股市尋頂筆者小休數天，已感覺到全球股市動盪不休。港股急跌千點後，已在過去兩天收復失地。杜拜世界提出為其260億元進行債務重組，有望減低對市場的衝擊。事實上，這類早前已潛伏的地雷將逐個爆破，只要有秩序地進行，無論是東歐及意大利等CDS問題均有望逐步減低疑慮。去年年底美國出現小型銀行倒閉潮引發的恐懼，目前依然時有出現，卻未對市場帶來衝擊，只是令各國的退市時間表一再押後，為市場提供充裕的便宜錢，營造良好經濟復蘇及投資信心。早前本欄指出，恒指跌破10天移動線將下試50天線，上周一度跌破50天線後迅即回升，維持今年下半年恒指跌破50天線不會超過兩個交易天的走勢。經過近期市場大上大落，短期市況將更趨平穩，以維持年結前偏好格局，但個別股份將炒政策及配合年結有粉飾窗櫥活動，特別是一批二三線股。對追尋「聖誕禮物」者，或許上周五錯失了黑色星期五入貨良機，但相對落後的股份依然不少，可留意一批中港房地產。寄望未來半年熱錢未退，而季度性內地銀行放寬按揭信貸帶來憧憬。家電汽車愈升愈有投資中資股最重要是洞悉「阿爺」心態炒政策，近半年不斷建議投資者逢低吸納一批家電及汽車股，大部分累積升幅以倍計算。上月本欄更指出，中央明年維持刺激內需作為帶動經濟動力，稍後經濟工作會議有望推出新一輪優惠政策，包括家電下鄉有望取消上限及提高優惠補貼，令一眾家電股已偷步炒上。內地公布，截至上月中的九個試點省市推出家電以舊換新下，共收回五大類舊家電二百三十九萬零一百四十九台，刺激已發盈喜的創維（751）再升6.4％，收報7.31元創新高；TCL多媒體（1070）升7.76％，收報7.91元；海爾電器（1169）急升9.5％，收報4.72元。海信科龍（921）未因其子公司上訴被駁回令今年利潤減少1000萬元而受影響，股價急升11.39％；只有上日急升有回吐的威電（382）升幅1.15％較弱。從傳統春江鴨活動顯示，短期內家電下鄉及舊換新將有更多好消息出台。至於會否落實呈好消息出貨，還要看期內資金流向及政策優惠程度而定。汽車股近周優劣互見，早前本欄指出，部分OPM股有基金獲利回吐。雖然市場正預期年底屆滿的汽車購買稅優惠有望續存，甚至擴大範圍，提高舊換新補貼優惠，以配合環保需要。相對落後的駿威汽車（203）有進賬；但急升已大的華晨（1114）、慶鈴汽車（1122）及吉利汽車（175）均見回吐，後者母公司傳出為認購沃爾沃正尋求10億美元貸款。至於旗下電動汽車有望受明年政策扶助的比亞迪（1211），在公布第三季盈利增長不俗後，獲大行紛紛調升評級，股價急升9.4％，成功重返68元之上，收報74.1元，予人有夾淡倉之嫌。上述兩類政策受惠股依然是逢低吸納對象，無疑其投資價值已予人有「飽飽地」感覺，股價跑在業績之前，後市容易受政策變動主導。炒政策知所進退至於尋找2010年新投資概念，投資者需要了解全球政經宏觀變化。目前市場對月內將舉行中央經濟工作會議主調有共識，明年將以調低量化寬鬆貨幣政策，避免出現資產泡沫化，酌量扶持內需，以稅務及其他優化扶助產業；卻在配合外圍經濟表現下，採取較具彈性的優化政策。在這情況之下，部分受惠政策的行業股可望跑贏大市。當然，除了上述的汽車及家電股之外，新能源、環保、農業、醫療保健及旅遊等行業可看高一線，但不會出現一窩蜂的大力催俗，以配合中央尋找一段較平穩的增長經濟。事實上，人民幣及利率下半年有調整需要，一切視乎外來因素以配合適量退市步伐。近周的杜拜世界事件，正好反映全球有待拆彈的危機依然不少，令退市知易行難。無疑目前最壞情況已過去的機會大，但去年年底全球央行以非常手段大灑金錢，以挽救金融體系恢復運行，後遺症是將持續一段頗長的退市進退維谷日子，並將視不同國家及地區實際情況。目前全球資金湧入亞洲地區，帶來不少震盪，如何避免資產泡沫及日後熱錢消減的影響，還要看各國未來一段日子的政策部署。上周本欄曾提及內地鼓勵內需及旅遊業，其中一個受惠的產業應是航空業。此行業近年飽受全球金融風暴及燃油高企，令營運困難。但隨着日圓弱勢及利率低企，以及內地不斷調整燃油附加費以抵銷油價及經營成本上升，特別是上周國航（753）獲上調亞洲區國航線的燃油附加費50％；加上內地經濟以至消費能力上升，對航空需求不斷增加。而昨天航空股全線報捷，國航（753）急升9.84％最為突出。市場正憧憬深圳航空高層受調查，正由國航全面掌管深航及增持至九成，令國航在內地航空市場佔有率大幅提升至25％，正好抵銷剛獲批的東航（670）併購上海航空，所帶來的內地市場佔有率優勢。而東航亦將獲批准發股集資，連同南方航空（1055）受惠日圓回落，上述三隻航空公司共佔全國市場約92％。一旦內地經濟及旅遊業進一步增長，只要燃油價格保持平穩，減低日後可能要承受的套戥風險，有望成為明年資金「換馬」下的受惠產業。當然，受政策風險依然不低，但目前以受中央扶助走出海外的國航可看高半線呢！金礦股是印銀紙副產品國際金價持續尋頂，日本央行向市場提供近10萬億日圓以0.1厘固定利率的三個月貸款，令市場確保有大量「便宜錢」可供利差交易。事實上，澳洲央行連續三個月加息，令這批透過沽日圓買澳元作套戥者可兩面賺。美國難望未來半年有加息以維持美元滙價的能耐，依然要依賴印銀紙為目前微薄的經濟復蘇帶來動力。而英國方面，目前不少銀行亦正受杜拜世界事件拖累，如何提升其資本比率，均令全球未來一段日子持續受便宜錢及游資充裕不變。這些情況均對金價高企有利，特別是早前印度認購世銀出售的黃金，反映部分央行正加大黃金佔外滙儲備的比率，全球不少投資者亦在美元貶值下，增購黃金作避險工具。無疑現水平金價處於歷史新高，但可肯定的是，未來一段日子黃金將持續「發熱」。反映今年金價走勢的道富環球基金ETF（2840）實際升幅落後恒指【圖】，但一如過往本欄指出，看好金價向上者，應投資金礦股，今年以招金礦業（1818）升幅最大。但過去一個多月，以金價敏感度高的上游金礦股瑞金礦業（246）走勢最突出，估計這批金礦股在年結前尚有一段上衝能耐。 2009年12月2日畢老林圓強憑什麼加息又開大 ‧日本央行周二臨時召開貨幣政策會議，市場預期是針對日圓急升問題，因此引發日圓被拋售。有分析員指責日本央行是「大整蠱」，事件箇中複雜，詳見25頁「投資熱點」的分析。 ‧杜拜的話題說不完，撇開今次債務危機不談，張宗永從第一身感受到這個處於中西方之間的城市，長期以左右逢源之道，詳見35頁「一瓢集」。 ‧巴西為遏止投機熱錢流入，採取不同的資本管制措施，其他新興經濟亦紛紛效尤。不過，此舉未收到實效，看來自由化手段更可行，詳見38頁THE LEX COLUMN。 12 月1日，周二。杜拜世界債務事件淡化，配合11月滙豐中國製造業採購經理指數擴張，上證綜合指數上升1.25%，收報3235點。港股午後升幅擴大，重上 22000點關口，收報22113點，升291點，全日成交749億元，期指大幅高水151點，後市走勢可望偏穩，且看恒指未來數日能否企穩五十天移動平均線（現處21824點）之上。大行合奏唱好水泥股，中金認為，明年上半年內地房地產加上基建投資，對水泥需求相當強勁。德銀則預期，舊有產能淘汰利好水泥價格，估計2010及2011年度水泥價格將上升5%。受大行言論刺激，海螺水泥（914）升7%，中國建材（3323）漲9%，半新股金隅（2009）亦升7%。香港四季時之分愈來愈模糊，12月還是一點寒意也沒有。這個時節，最美的要數東瀛古都京都，楓葉剛好由北海道紅到落關西，而且京都三步一寺，哪個角落都是賞楓的好地方。不過，望望日圓滙價，有意遊日的朋友恐怕要打退堂鼓。老畢一友上月匆匆跑了京都一趟，當時100日圓兌8.4港紙，已大叫救命，話去日本從未試過這麼「利」﹗日圓周二造86.8兌1美元，兌港紙報價是100日圓兌8.93，你還想不想去賞楓？即使豪得起，不在乎滙價，只怕也訂不到房間。老畢查過，幾乎所有酒店、民宿都給book個一空。有時候，世事就是這樣「沒道理」，日圓再貴，依然有旅客願意捱﹔日本經濟長期低迷，yen還是升個不停。上星期，杜拜世界債務危機令日圓一度觸及85兌1美元水平，之後返回86／87之間，但圓滙重見十四年前高位，引起全球廣泛關注。Strong yen，憑什麼？日本央行周二召開緊急經濟會議，市場以為央行被強勢日圓嚇怕，急謀對策或下定決心入市干預，殊不知全世界都「食炸糊」，原因是日本央行終於明白，企業無法抗衡通縮，處境愈來愈難堪，於是計劃推出緊急信貸計劃救救市。央行又說，打算擴大量化寬鬆政策，要進取一點，因為眼下市場和政府內部壓力都很大，甚有「訴苦」意味。老畢早提過，日圓升到85水平，經濟好難捱，出口企業吊鹽水，信耶？圓滙此輪升勢由鳩山政府上台開始，人人都以為日本外貿和貨幣政策會出現一番新天，資金狂炒日圓由此而起。然而，日圓兌美元憑什麼強至85？政府負債相當於 GDP 178%，國民消費弱不禁風，股票沒人要，日股應該是唯一被環球基金經理調低比重的市場，為何貨幣一強至斯？央行又何以坐視不理？老畢只能說，市場要炒起來，日圓再升也不足為奇。美銀美林開出一個「逆市」Call，賭圓滙明年更上層樓。若給它噏中，賞楓怕且又要延期了。另一邊廂，袋鼠國連續第三月加息四分一厘，老畢也想問「憑什麼」。上月，澳洲央行加息雖被經濟師和期貨市場估中，但事實也有不少人大感意外，質問到底澳洲通脹有無咁勁，以致不持續加息唔得。央行上月調高利率後，大家都以為12月應該歇一歇了，須知加得太急很易overshoot。殊不知，臨近議息日子，澳洲就業數據有改善，結果這班經濟師及時押注買大。不過，周二加息後，澳洲官員開腔說，先後三次加息，有信心將未來通脹控制在2%至3%之內。澳洲央行下次議息，買細（不加息）應該「實食冇黐牙」吧？偏向虎山行過去一周，金融市場最矚目的事件，非杜拜世界債務危機莫屬。然而，國際財經界的另一焦點，是有「歐洲股神」之稱的英國投資界名宿博爾頓（Anthony Bolton）打消退休念頭，且作出個人事業的一次重大突破，從富達國際倫敦辦事處調遷香港，專責建立一隻中國投資基金。根據富達的對外公布，博爾頓東來詳情將於明年第一季公之於世。此公既有「歐洲股神」美譽，自非浪得虛名，效力富達二十八年，由其一手打理的「特別情況基金」（Special Situations Fund）年均回報達19.5％。有此成績，行內人歸因於博公「在升市之間來去自如的特殊能力」（exceptional talent for moving from one rising market to the next）。「低買高沽」雖是三歲孩童也懂的道理，但真有本事在市場上升前進場、氣數盡前全身而退另覓機會，並周而復始在不同市場間「棄舊迎新」，非有過人才能難以為之。二十八年不是短日子，博爾頓一次又一次「趨吉避凶」，為富達客戶創造巨大財富，超凡聲譽實至名歸。不過，許多曾跟博公共事、對其能力作風瞭如指掌的基金界人士，於「股神」轉移陣地放眼神州不僅不予「祝福」，反而大潑冷水，認定中國將成為這位縱橫歐洲股壇戰無不勝傳奇人物的「英雄塚」。博公一位前同事更打賭，「歐洲股神」在中國若能成就大業，博爾頓必成史上最偉大的基金經理！今年9月，博公曾來港開壇，跟本地投資者分享「成功投資七大元素」：不熟不買、管理層質素、財務狀況、估值水平、併購機會、技術因素、理據不再成立蝕亦要沽。此等選股準則，可謂放之四海而皆準，美國股神、歐洲股神以至亞洲股神都會跟你說同一番話。可是，中國股市異於西方市場，這不僅因為內地對外資設有嚴格限制，更重要的是投資中國成敗繫於對政策的接收能力和敏感度、資金供應以至炒風是否熾熱，跟博爾頓在解釋何以進軍神州時所用的理據：「堅信中國是未來十年投資機遇所在」，關係不一定很大。換句話說，博爾頓若無法掌握內地政策訊息先機，挾其大名和豐富投資經驗，在中國市場打滾，未必勝得過離數百丈遠也能嗅到血腥味、觸覺敏銳如鯊的地頭蟲。今年8月A股大跌前，不少內地基金就在回報翻了數番後飽食遠颺。這種低買高沽、矯若游龍的身手，恐怕與博公口中的「成功投資七大元素」無關，而是建基於部分內地基金享有「資訊不對稱」的優勢。從附圖可見，A股表現跟中國GDP增長也無必然關係。中國股市當前的客觀環境，跟博公一類價值投資者長期信守的理念相尅相沖。他在香港開壇時就有言：「傳聞」不是理據，「消息」只會令投資者衝動；所謂「貼士」，更加真偽難辨。「歐洲股神」要在中國建功立業，相信要等到內地股市和股民漸趨成熟理性，政府政策、市場操控以至投機風氣的影響力相應下降，始能成事。成熟理性是好事，但這天一旦來臨，大陸股市當然不會像今天那麼「好玩」了。本港零售市道顯著復蘇，統計處公布數字顯示，10月份零售業總銷貨價值按年增長9.8%，較9月份升幅（2.6%）顯著擴大，亦較市場預期的7.6%優勝，顯示市民消費開支跟隨經濟反彈。當然，去年10月正值金融海嘯，基數效應一定程度扭曲了零售數字，但港股今年累升53%，樓價漲逾25%，市民口袋財富及賬面身家多了，消費意欲想應上升，又是不爭的事實。丁旺財自來細看分類，復蘇力度最強的商品是珠寶首飾、鐘表及名貴禮物（升幅17.9%），以及藥物及化妝品（18.4%），難怪本港一眾金飾股及化妝股近日表現悅目，遠勝大市。10月至今，周生生（116）及六褔（590）升29%及49%，卓悅（653）及莎莎（178）亦分別錄得22%及54%漲幅。恒指？係咁意升咗六個巴仙啦。最值得注意的是，久聞樓梯響的深圳非廣東籍居民來港個人遊安排終於定案，當地非廣東籍居民由本月15日起，可以直接在深圳簽注赴港，一年最多簽四次，初步估計非廣東籍深圳居民人數達七百四十萬，業界估計合資格者有二百萬，按照本港今年首十個月訪港旅客人數共二千三百九十二萬人次伸算，比例絕對不低。本港金飾股及化妝品股，生意一向極度依賴內地同胞，老畢粗略統計，莎莎本港門市收入有50%來自大陸客；周生生及六褔相關比重亦不遑多讓，分別佔30%及 50%以上；英皇鐘錶珠寶（887）比例更誇張，佔生意額七成以上。新措施推出後，來港「人頭」多了，應有助加強本港零售市場復蘇力度。 ‧滙豐公布11月份中國製造業採購經理指數為55.7，高於10月份的55.4，顯示內地製造業經營狀況持續好轉。 ‧ 歐羅區失業率10月維持在9.8％水平，儘管經濟已走出衰退，但企業繼續裁員。9月份的失業率經修訂後，從原先的9.7％升至9.8％。10月共有十三萬四千萬人失去職位，令整個歐羅區失業人數升至一千五百六十萬人。這個升勢將持續至11月，因一項調查顯示製造商持續裁員。 ‧諾基亞控告三星、LG Displays、AU Optronics等液晶體顯示器（LCD）製造商操控價格。AT＆T上月也作出類似指控。諾基亞在起訴書中表示，操控行為令LCD價格出現非自然升幅，最終轉嫁到諾基亞所購買的LCD產品上。信報財經新聞有限公司版權所有，不得轉載。

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7天的喜怒哀樂
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或許香港地少人多，尤其是核心區的地價太貴，沒有經濟型酒店集團的出現，但今次在上海入住的，正是在內地發展迅速的經濟型酒店。與傳統的賓館有所不同，這類酒店屬連鎖式經營，並統一品牌和規格，不會提供太多設施，以節省成本，但多能保持整齊乾淨，如本港上市的錦江酒店(2006)旗下便擁有錦江之星這個旅館品牌，於6月底全國有390間之多。

至於今次入住的是7天連鎖酒店集團旗下酒店，不要小覷該集團，因為剛於上月20日在美國紐約證券交易所掛牌，每股招股價11美元(約85.8港元)，籌1.11億美元(約8.65億港元)，該股於周二收市報12.21美元(約95.2港元)，升幅雖不多，較招股價僅累升11%，但對創辦人之一的何伯權所投入的資金計，身家便暴漲21倍之多，而有誰又想到這間創立於05年的公司，能否快速成長至成為上市公司。

有趣的是，7天連鎖酒店集團另一創辦人鄭南雁，只拿800萬元創業，當然還有其他創投基金支持，而在運作上，核心團隊更有三分一來自IT業，以及專注營銷等非酒店業人才，正如鄭南雁曾言：「製作奔馳(港稱「平治」的，不一定能設計經濟型QQ(汽車型號)」。

望一望，其分店已逾300間，而今年要增加150至180間之多，速度驚人，料與翻新舊的小型酒店有關，加快開業速度。

單是在上海一個城市，便有22間分店之多，但當中部分不接待視為外賓的港澳台居民。此外，其他品牌如漢庭和如家等亦屬主流品牌，單是前者在上海市便有多達56間之多，難怪觀光時，總會碰見該品牌的分店，可見這個經濟型酒店場面相當熱鬧，但會否形成泡沫呢？

那麼，這些經濟型酒店有多經濟？每日雙人房租金才210元人民幣，視乎門市位置，有些甚至低於200元人民幣，適合穿城過省的商務人士，收費令人驚喜。

前往這個明年舉辦世博的城市前，朋友竟然話只預訂了首晚酒店房間而已，餘下行程尚未落實。初聽之下，的確擔心，加上一向都會預訂房間，因為萬一房間欠奉的話，莫非花時間再找新住宿地點？

只見朋友輕鬆利用手上的netbook接駁房內的網絡(免費的)上網，隨意選擇預訂房間，或許屬淡季時間，房間供應未算緊張，而更重要的是，網上預訂房間後，入住時才支付房租，免除網上付費的風險問題，大家自然樂於使用這種上網服務，或許這種簡單的手續，才是成本得以控制的策略之一，亦難怪要大量IT人才，配合其全國業務發展。當然，未能準時入住就需取消預訂！

儘管豪華設備欠奉，但浴室和衛生環境不俗，分分鐘比一些三星級酒店更佳。可惜，禤中怡在早上曾被隔壁的房間嘈雜聲所騷擾，原來該房間正進行裝修工程，有關人員高聲談話，擾人清夢，最後要往網上另覓其他酒店。

從硬件而言，內地發展情況早已迎頭趕上，部分甚至超越香港，值得學習，但從酒店的房間分配，以及考慮客人的整體感受方面，仍有改善空間，可見軟實力要硬起來，仍需一段時間。

(12月3日刊於《am730》)

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Last updated: Sat 31 Jul 2010 07:19:54 PM CDT

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