Source : 但賦 /
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平深戀獲國務院批准深發展私有化後將退市
2010年02月26日 22:17 經濟觀察報
李保華歐陽曉紅
國內最大的一樁併購案有望很快達成。本報獨家獲悉，在平安銀行日前的一次活動中， 中國平安集團(下稱平安)副總裁兼平安銀行董事長孫健一表示，平安收購深發展已經獲得了國務院批准。
而對於監管層要求的平安3年內解決深發展和平安銀行的同業競爭問題，這項由平安主導雙方都忌諱莫深的合併案也已經進入了操作階段。本報從多個渠道獲悉，與市場普遍預期由深發展吸收合併平安銀行不同的是，此次合併將是深發展私有化退市後被平安銀行合併而打造一家純正平安文化的大平安銀行。
平安集團新聞發言人盛瑞生未對上述消息置評，他說一切交易事宜都在按照既定程序進行。而深發展表示並不知情，至於合併方案無最新消息。
遲來的批复背後
2月20日，在孫健一給平安銀行深圳分行的拜年會上，孫健一講話時表示平安收購深發展已經獲得了國務院的批准，平安銀行和深發展合併後的銀行網點數量在深圳將居於前列。
“當時的氣氛非常鼓舞人心，對平安和深發展的事，孫總就說了這麼一句，後來沒有接著往下說。”當時與會的一位平安銀行人士說。
此時距離深發展停牌公告平安入主已過去了將近8個月。今年4月30日，是平安收購深發展延期後股權購買的最後終止日。
據知情人士透露，2010年春節前夕，“平深戀”交易已獲國務院批准，就該交易項目的性質而言，將可能由銀監會具體操作。
“收購涉及到金融混業經營和外資等問題，具有方向性指導作用，影響很大，因此監管層對此保持謹慎態度也在預期之中。現在如果國務院已經批准了，理論上，在剩下的兩個月時間裡，保監會、銀監會和證監會應該會對這宗併購案放行。”一家大型商業銀行的副行長說，三個監管部門的審批延後這麼長時間肯定是有分歧，但是經過長時間的溝通後現在應該已經協調一致。
在這宗收購案8個月等待獲批的背後，監管部門也展開了長時間的探討。
一位接近保監會人士說，保監會的態度已經闡明，按照國務院的批复屆時由哪個部門牽頭操作即可。換言之，交易獲准之後，保監會或不參與其中。
上述知情人士說，由於平安集團上報材料都是將子公司納入其總資產之中，這意味著吸收深發展之後的平安集團，其監管部門仍歸保監會。
對此，銀監會與保監會的態度可能有所不同，保監會持謹慎且積極的態度。而銀監會對於合併之後，出乎風險管控考慮，對將深發展的監管權劃轉等具體細節問題尚未達成最終共識。
“其實交易本身問題並不大，包括吸收合併的技術細節等問題，關鍵在於監管部門之間需要達成一致意見。平安收購深發展久拖未決可能還是銀監會對其中的某些方案持保留態度。”上述知情人士說，深發展本身市場規模並不大，加之有關部門將其作為銀保參股試點，交易不存在製度瓶頸。
證監會對此也有自己的想法。上述知情人士說，在日後的合併操作之中，還涉及對其上市公司重新估值的問題以及測算方法等。對此，證監會也持謹慎態度。
上述知情人士透露，現在交易已經接近尾聲，主要焦點在於雙方資產如何並賬，吸收合併上市後，哪些事宜需要披露，包括其掛牌後平安股份變化較大而造成的估值影響。
“因為平安銀行規模相對較小，其對平安股價影響不大，但深發展吸收進去後則對平安銀行的貢獻很大，因此需要對其估值重新考慮，但這也只是技術細節問題。對於人事任命等均有待幾方協調，由於涉及綜合經營，最終需要突破的還是監管方達成監管共識。”知情人士稱。
綢繆大平安銀行
“平安銀行和深發展的合併已經進入了操作階段，與市場普遍預期深發展合併平安銀行不同的是，平安高層現在更傾向於將深發展私有化後被平安銀行合併而打造一家純正的大平安銀行。”平安的一位高層說，“這是平安綜合考慮了平安文化的結果。”
上述知情人士透露，已獲國務院批准的合併方案中，“兩行合併”新方案也在上報的材料之中，理論上獲得了監管部門的認可，最終兩行合併之後，留下的將是平安銀行。
本報從平安和深發展等多位高層處也獲悉深發展將被併入平安銀行。
平安合併深發展後，平安將持有30%的深發展股份和超過90%的平安銀行股份，兩家銀行所形成的同業競爭不為監管條例所允許。監管部門已經提出平安需要在收購完成後三年內解決這一問題。
一位平安人士說，新合併方案還在討論之中，現在談論業務合併以及人事問題為時過早。深發展的一位高層說，兩家銀行的最終合併方式決定權在平安，不方便置評。
上述平安高層說，處理兩家銀行同業競爭的方式有兩種：一是平安銀行注入深發展，從而控股深發展成為平安旗下的銀行平台；二是平安繼續增持深發展股權，從而將其私有化，最終退市與平安銀行合併。
“經過長時間的討論，平安選擇了後者。雖然這樣會犧牲掉深發展巨大的品牌資產和付出更高昂的成本，但是能夠快速建立一家血統更加純正的大平安銀行來服務於整個集團戰略。”上述平安高層說。
“平安的戰略是打造金融控股集團，平安銀行是沒有單獨的戰略的。在集團的戰略中，平安銀行的作用就是為集團的客戶提供服務支撐。”一家商業銀行的副行長認為。
“如果將深發展併入平安是從文化磨合這個角度考慮，雖然付出了更高的成本，但是還是值得的。文化磨合的問題很難在短時間內解決，從這個角度看，平安還是很有遠見的。不過這個決定可能也包含了和監管層溝通的結果。”一位外資投行人士表示。
國際諮詢公司的數據也顯示，超過7成的併購案失敗案例都是因為文化難以磨合。
上述副行長認為，如果將平安銀行併入深發展確實很難貫徹平安的文化，但是將深發展併入平安可能也沒有想像中的那麼簡單。 “平安銀行是一家從保險起家的公司發展銀行業務，有很多保險文化的烙印，深發展能不能融入平安的這種保險文化還有待觀察。舉個簡單的例子，平安銀行現在每天到了規定時間所有人還要唱平安之歌，很多人可能很難短時間內接受這種平安文化”。
東方證券分析師王小罡認為，在平安全國銷售網絡中，35萬名壽險代理人和2萬名產險銷售人員在合併深發展後將產生巨大的協同效應。在這種協同效應中，作為服務支撐的大平安銀行對保險文化的認同將會產生重大影響。
平安銀行早已經為合併開始佈局了。此前有媒體披露，平安銀行已經暫停招聘等待與深發展合併。平安銀行內部人士告訴記者，其社會招聘確實有所減少。依靠深發展相對較多的網點，平安銀行已經在有深發展網點機構的商圈發放信用卡。
事實上，平安已有吸收合併銀行而快速進行企業文化改造的經驗。此前平安收購了福建亞洲銀行快速更名為平安銀行和深圳市商業銀行，最終使平安銀行成為一家全國性商業銀行。
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